油价进入反弹通道 下半年原油供给压力或增大（2）

供给压力或增大

对于近期国际油价的表现，市场人士总结其背后逻辑认为，石油供应依然过剩，但过剩量有所减轻。

高健表示，整体来看，当前原油市场的局面是：欧佩克是增供主力；非欧佩克国家供应增量大幅放缓；亚太继续引领全球石油需求；消费增量大体持稳；供需失衡局面逐步向好。

罗震表示，一季度需求端的良好表现对原油反弹有一定助力。

中国方面，原油进口保持旺盛局面，主要受益于国内精炼行业产能扩张和战略储备原油的需要。海关总署数据显示，国内1-4月累计进口原油12367万吨，同比增长11.8%。

经合组织方面，一季度需求较去年略有增长。一季度，经合组织日均原油需求量4660万桶，较去年同期增加20万桶/日，较去年四季度增加30万桶/日。

美国方面，美国能源信息署数据显示，截至4月22日的四周，美国成品油需求总量平均每天1998万桶，比去年同期高4.0%；汽油需求四周日均量940万桶，比去年同期高5.6%。美成品油需求较去年同期增加，尤其是汽油需求增长较多。后期随着夏季汽油消费高峰到来，汽油消费将有进一步增长。

“此外，美原油产量今年以来持续下降。EIA公布的数据显示，截至5月6日当周，美国原油产量较前一周下降1.5万桶/日至880.2万桶/日，较今年初的922万桶/日，约下滑42万桶/日。”罗震说。

尽管如此，罗震认为，目前来看原油市场供给、库存压力仍然很大。“欧佩克产量维持在高位。欧佩克4月份原油日产量3276万桶，比3月份日均增长33万桶，总体看当前供给压力仍存。”

卓创资讯数据显示，过去一年，美国石油库存增长1.4亿桶，即11.5%；OECD石油库存增长3.3亿桶，即11.8%，OECD库存总量持续刷新历史纪录。

展望后市，罗震认为，后期随着供应中断事件逐渐平复，供给压力或增大，对原油走势形成制约。同时，经合组织及美国原油库存仍处在高位，也将限制原油的反弹空间。

高健认为，供需关系和宏观经济决定油价波动主基调。他认为，低点已经出现，后市温和看多，高点预计在三季度末出现；预期2016年油价波动区间为35-55美元/桶，均值低于2015年，全年呈筑底格局。