谷歌停止合作 汉迪移动生存能力令人担忧

流量就是移动互联公司的生命线，一旦流量消失再好的产品也无法展现出价值。而获取流量的捷径就是“抱大腿”，汉迪移动就是“傍上”谷歌公司后营业收入和净利润大增的，如果谷歌公司“抛弃”汉迪移动，汉迪移动的危机恐怕就要来了。

北京汉迪移动互联网科技股份有限公司（以下称汉迪移动）10月底公布了更新后的在创业板上市招股书（申报稿），其中披露了公司今年上半年的业绩情况，而让人意想不到的是公司最大收入来源的Google公司（以下称谷歌公司）在9月停止了与汉迪移动的合作。

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汉迪移动从事移动应用程序的研发和运营，公司的产品体系服务于全球移动互联网用户，同时基于规模化用户积累为第三方广告平台提供效果广告发布服务，主要产品涵盖系统工具、生活小工具和内容娱乐等类别。招股书（申报稿）披露的数据显示，汉迪移动的用户遍布全球220多个国家和地区，截至今年6月，公司全线产品MAU（月度活跃用户数，即每月至少一次使用软件产品的用户数量）已达2.46亿，其中系统工具类、生活小工具类及内容娱乐类应用的月活分别为1.50亿、0.59亿及0.36亿。

汉迪移动成立于2008年8月，从财务报表上看，2017年和2018年是公司营业收入和净利润增速最为显著的两年，这两年的营业收入同比都实现翻番，净利润也从2016年的亏损4399万元变为2017年和2018年的盈利9360万元和4.17亿元。

在汉迪移动营业收入和净利润增长双丰收的背后是公司主营重心的变化，2008年至2012年，公司成立并长期以工作室形式小规模研发iOS生活小工具系列产品，主要面向欧美用户；2013年至2015年，进行生活小工具产品的持续迭代及商业变现探索；2016年是汉迪移动发展至关重要的一年，公司拓展安卓产品线，研发并推出多款安卓系统工具类产品。

至此，汉迪移动的“免费+广告”和付费的双盈利模式基本确定。“免费+广告”模式下，汉迪移动为用户提供免费移动应用，基于在全球范围内积累的用户规模，以自身产品为载体，向第三方广告平台提供效果广告发布服务，获取广告收入。用户在免费使用公司移动应用产品的同时会接收到广告展示。汉迪移动主要与谷歌公司等行业内规模较大、管理较完善的广告平台合作，将用户使用应用时产生的广告库存以程序化方式提供给广告平台进行变现，从而实现收入。

在付费模式下，汉迪移动作为移动应用开发者在GooglePlay和AppStore等移动应用商店发布应用，同时在应用内提供付费特性或功能。应用商店为应用提供推广、引流服务，用户可以通过商店进行付费下载或购买应用内付费特性或功能。应用商店在约定的账期内按销售总额扣除服务费、税款后的净额支付给汉迪移动。

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汉迪移动的双盈利模式看似成熟、稳定，但也暗藏危机。在10月底公布的更新的招股书（申报稿）中，汉迪移动披露，公司今年9月收到GooglePlay的邮件通知，称其违反GooglePlay内部政策，停止发行人部分开发者账号的使用，并下架开发者账号的对应产品；同月，汉迪移动收到谷歌公司美国总部的邮件通知，称根据谷歌公司广告部门的进一步调查，谷歌公司将停止发行人部分谷歌公司广告账户的使用。

汉迪移动是一家严重依靠大客户生存的公司，2016年至2018年以及2019年上半年，汉迪移动向前五大客户产生的销售收入分别为1.62亿元、5.15亿元、12.21亿元和6.90亿元，分别占当期营业收入的80.05%、93.56%、96.86%、94.4%。

其中对于谷歌公司更是极为依赖，这一时期汉迪移动公司对谷歌公司产生的销售收入分别为2379.19万元、3.27亿元、8.27亿元和4.09亿元，分别占当期营业收入的11.77%、59.34%、65.65%、55.93%。从2017年开始，谷歌公司就不仅成为汉迪移动的第一大客户，并且贡献了超过一半的收入。

谷歌公司封杀汉迪移动的相关产品和服务的影响是显而易见的，不要说是汉迪移动，即便是华为这样的巨头，面对在谷歌公司停止其使用GooglePlay等应用程序时都会极为担心影响到销量。而汉迪移动这种依赖流量才能获得收入的公司，在流量被封杀的情况下甚至令人担忧其是否还能生存。

汉迪移动也承认，若上述平台的业务需求出现波动或者行业格局出现变化，将可能在短时间内对公司的业务稳定产生一定影响。

谷歌公司封杀汉迪移动的影响不只是未来的发展，还有可能影响到应收账款。截至今年6月底，汉迪移动应收谷歌公司的款项为1.30亿元，占当期应收账款余额的比例为62.98%。

汉迪移动还表示，与谷歌公司业务合作无法恢复正常或上述事项短期内无法结束，则今年存在部分应收账款无法收回以及净利润大幅下滑的风险。

事实上，汉迪移动的“免费+广告”模式依赖于对用户画像的构建，而对用户画像构建的基础则是通过APP对用户信息的收集。信息安全与信息的隐私性也是互联网行业争议的焦点之一，汉迪移动的盈利基础存在一定的政策风险，汉迪移动心知肚明，并在招股书（申报稿）中也进行了阐述。

根据汉迪移动的募集资金金额和使用计划，募集资金高达12.44亿元，分别用于产品矩阵升级和扩展项目、数据网络与人工智能建设项目、移动互联网聚合广告运营平台升级建设项目、移动互联网数字营销系统建设项目。其中产品矩阵升级和扩展项目拟投入金额最高，达到5.82亿元。如果汉迪移动与谷歌公司之间的矛盾无法解决，不知部分募集资金投资的项目是否还有进行的必要。