IPO空窗期一年753家企业排队 股民不惧重启冲击（2）

“IPO重启在增加供给的同时，新股定价是否会显著低于或高于目前二级市场可比标的的估值水平，是未来需要持续跟踪的问题。”信达澳银基金经理钱翔表示，对投资者而言，重要的是筛选真正的成长股，赚取其业绩成长带来的收益。

面对目前IPO长期停滞的状态，接受《证券日报》采访的基金经理纷纷呼吁，从目前经济大局和决策层经济政策来看，IPO尽早开闸是越来越迫切的事情。兴业全球基金基金经理钱敏伟表示，虽然提高直接融资的政策已提了多年，却一直迈不开步，银行体系在中国越来越庞大，占据了绝大多数金融资产，金融风险也已蓄积到不得不防的地步，这与IPO多年来时停时开，时有梗阻状态密切相关。可以说没有IPO的发展，直接融资很难有本质的提高。

自从去年10月10日证监会发审委审核两家企业IPO申请之后，至今再没有企业通过审核，“空窗期”已满一年。券商、基金公司以及投资者期待IPO重启的愿望与日俱增。

“在想你的365天里，纪念IPO暂停一周年。”近日，一条微博上的留言道出了券商投行人士的心声。

IPO暂停已经一年，业内人士普遍认为，此次IPO暂停时间有可能成为A股史上最长的一次。

“原以为IPO最多暂停半年，后来一拖再拖，到现在都已经一年了，不少同行都跳槽了，还有人干脆辞职‘充电’去了。我觉得最迟明年年初应该有转机，不然都坚持不下去了。”券商投行人士胡先生对《证券日报》记者如是说。

近几个月来，关于IPO开闸的风声不绝于耳，先是预期6月底开闸，后来又有消息称会推迟至7月中旬开闸，8月份、9月份市场关于IPO开闸的传言也未断。虽然传言一波接着一波，而IPO开闸始终未见实质性动作。

不仅如此，A股IPO一直暂停，让港股IPO重新活跃起来。近日有消息称，香港中资投行急挖人才加快申报IPO，希望从德银、瑞银、高盛等外资投行寻觅有中国内地背景及华尔街工作经验的人才。

从去年年底到目前，券商投行业务一直惨淡经营。一位券商研究员表示，IPO暂停、经纪业务萎靡，券商三季度业绩报告依然相当难看。

平安证券券商研究员表示，三季度IPO仍然没有开闸，券商投行业务包括增发和配股在内的股权融资仅为835亿元，环比下降6%，同比下降40%；包括公司债、企业债和可转债的核心债券发行了961亿元，环比下降40%，同比下降46%。

此前发布的券商中期业绩报告显示，券商投行承销与保荐业务出现了巨额亏损。

一向倚重投行业务的广发证券今年受IPO暂停影响巨大，成为投行业务收入下降幅度最大的上市券商。受新股停发影响，公司股权融资项目数量和规模同比下降，同时债券承销业绩也逊于去年。今年上半年，广发银行投行业务收入由去年同期的7.5亿元锐减至1.68亿元，同比减少77.61%。

根据中国证券业协会发布的上半年数据，在上半年行业经营明显好于去年同期的情况下，114家证券公司实现承销与保荐业务净收入65.54亿元，同比下滑26.43%。

而在IPO形势仍不明朗的背景下，券商一致将眼光转投债券业务。数据显示，截至10月9日，今年74家券商共承销债券项目738单，实际募集资金金额达8244亿元。

券商：快坚持不下去了

投行人士透露，不少同行都跳槽了，还有人“充电”去了

投资者：不惧IPO重启短暂冲击

“应该尽快重启IPO，虽然在IPO重启初期会对市场的资金流向带来一定的影响，但是从长远角度来看，A股市场需要更多的优质企业进入，才能整体上推动我国资本市场的进一步发展和完善。”李女士作为一名长期“奋战”在A股市场中的投资者，对于IPO重启也期待已久。

随着IPO关闭时间越来越长，何时重启等问题也成为市场所关注的大事，上周末，记者来到证券公司营业厅现场采访了投资者对于IPO重启的看法。

“IPO肯定会重启，但是什么时间重启，还应该由监管层根据接下来资本市场的总体走势情况而定，重启是早晚的事儿。我们的市场不能只有目前的这些企业，在IPO闸门关闭的情况下，一些优质企业被拒之门外，有很多企业都在等待全新的发展机会，闸门的关闭已经影响到企业原有的发展规划，这对企业的发展肯定会产生负面影响。”就在记者与李女士交谈的过程中，旁边一位先生也提出了自己的看法。

“这个说法我觉得很对，从市场的长远发展来看，IPO一直处于停滞状态肯定不行，这就好比学校培养学生一样，我们不仅需要让现有的学生不断成长，还需要有源源不断的新生加入进来。”李女士对这位先生提出的看法也表示赞同。

“是啊，市场的发展应该是一个动态的，不能停滞不前，那样就成为‘一潭死水’了，应该让市场流动起来，形成‘活水’，这样投资者才可以从中挑选更优质的上市公司进行投资，而不符合市场发展的上市公司也就自然而然地被淘汰。现在，A股市场就急需要新鲜血液加入进来，不过，在IPO重启之后，监管层需要加强对投机行为的监管，以此来保证市场更加健康的发展。”这位先生进一步对IPO重启表达了自己的观点。

对于IPO重启，中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军表示，如果一个市场长时间没有新的上市公司进入，一级市场没有变化，那么市场的活力则会越来越差，从一级市场和二级市场的总体发展看，一级市场的发行和二级市场的交易应该共同来推进。