中美金融战：人民币发飙胜美元（2）

道富环球高级董事总经理阿米塔齐(JeremyArmitage)分析，人民币过去渐进升值的趋势以及在岸市场的高利率，已经让人民币成为利差交易货币。

利差交易是投资者通过融资低息货币，再投资于高息货币为标的的高收益资产，以获得更高的投资回报率。

直到本轮贬值前，押注人民币单边升值几乎没有风险，除了2008、2012年一波短暂贬值外，人民币自2005年以来已累计上涨33%，其中，2013年人民币对美元升值近3%，再加上人民币境内一年期存款利率至少为3.25%，汇差和利差双重收益达6.25%。

看似无风险的收益令套利资金趋之若鹜，这些均远超市场预期的数据都显示资金加速大幅流入——1月的外商直接投资(FDI)107.63亿美元，同比增长16.11%；1月银行代客净结汇更倍增至763亿美元，创一年新高。这令中国的外汇储备去年再增加4327亿美元，已经超过3.8万亿美元。