两桶油多年获高额补贴 “乱贴”扭曲真实业绩（3）

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政府补贴名目繁多

按会计准则规定，政府补贴是指企业无偿取得的货币性资产或非货币性资产，但不包括政府作为企业所有者投入的资本。

从上市公司财报来看，政府补贴的主要形式包括：财政拨款、财政贴息、税收返还和无偿划拨的非货币资产。

我国的财政补贴以调整产业结构为导向，主要投向对中小企业的扶持、节能环保产业和高科技创新的产业，涉及包括国家重大专项配套资金、国家产业振兴预算在内的专项补贴等。

2013年获得6.8亿元政府补贴的比亚迪，补助项目就包括汽车及相关产品研发活动补助、上海研发基地技术补贴，其中，涉及新能源项目的就有6项。

除了政策法规设定的补贴，行政安排补贴也名目繁多。

青松建化2013年获得政府补助中，有一笔青松小区住房补贴431万，是政府对该公司员工的住房补贴。

分析

“乱贴”扭曲真实业绩

据专家认为，政府对ST公司进行补贴，实际上是用服务老百姓公共事业的税收挽救劣质资产，有违优胜劣汰的市场规则。地方财政的“乱贴”不仅会扭曲上市公司的真实业绩，也会间接地误导企业投资的合理方向，成为市场调节机制失效的主要因素。

专家认为，制度性漏洞的存在是地方政府财政“乱贴”源源不断的根本原因。“完善退市制度，可以有效遏制财政资金冒充净利润干预市场。”中投顾问高级研究员郑宇洁说道。

记者了解到，长时间以来，主板的退市制度只考察上市公司的“净利润”指标，即上市公司连续三年净利润为负则暂停上市。因此，不少上市公司一旦获得财政资金的补充，便可轻松实现净利润正值。

“财政补贴主要操纵的是净利润指标，但不可以改变净资产值。新的退市制度以2012年为起点，并于2014年年底全面生效，上市公司净资产连续两年为负，即可启动退市程序。”一家上市公司财务人员告诉记者。