汉堡王百亿美元大并购 “再加盟计划”现奇效（3）

成本的大幅削减，令汉堡王在收入下降的同期，却收获了利润的大幅增长，2011年，汉堡王全年利润仅为8800万美元，但两年后，这一数字增长至2.33亿美元，与此同时，净利润率也提升至20%，这一利润率已经可以叫板行业老大麦当劳，而和肯德基、必胜客的母公司百胜不到9%的利润率相比，汉堡王更显现出自身强劲的盈利能力。

上述一系列巨大变化，背后实际上是3G资本所推动的汉堡王在全球范围内的“再加盟计划”，通过该计划，汉堡王重新修改了加盟协议，将所有权和经营权全部出让给加盟商，同时坐享收益分成。

2011年，汉堡王拥有超过13000个门店，不到3年的时间，其以惊人的速度将绝大部分的门店出售给加盟商，到了2014年，汉堡王拥有的门店数仅为50个，这些门店全部在迈阿密市，汉堡王称，这些公司所拥有的餐馆将作为新产品和新系统的试验基地。

自3G资本接手后，汉堡王经营思路完全转变，商业模式发生根本性改变。2011年，汉堡王收入的70%来自于餐馆经营收入，2012年，这一比例下降至59%，2013年，这一比例进一步下降至19.4%。而同期，来自于加盟和餐馆房产销售收入占总收入的比例从不到30%，飙升至80%以上。

三年时间，汉堡王已经从一家餐馆经营商，转型为一家靠出售品牌经营权的公司。

因此，汉堡王收购加拿大快餐连锁店TimHortons的举动也就显得更为合情合理。汉堡王正在由单一品牌经营商向着餐饮集团的目标发展。收购前，汉堡王的市值为114亿美元，TimHortons的市值为99亿美元，这笔收购将打造全球第三大快餐连锁集团，在全球100多个国家旗下拥有18000多家门店，年销售额超过230亿美元。

实现扩张后的汉堡王，财务表现上可能更为强劲，正如很多分析师所言，汉堡王计划将总部迁往TimHortons所在地加拿大，这样做的好处是规避美国高企的公司税。与此同时，获得“股神”巴菲特30亿美元“背书”的汉堡王，未来经营前景也被多数人所看好。

但接下来汉堡王要面临的挑战可能更大。过去的三年，是汉堡王快速转型的3年，目前，其基于新思路的商业模式已然成型，下一步盈利的关键，则是要看旗下众多门店的经营销售状况以及其加盟门店扩张的效果。

近年来，品牌加盟模式，几乎成为了所有快餐连锁品牌的惯常做法。

百胜集团发言人曾表示，该集团的再加盟计划是一项非常成功的策略。目前百胜在全球范围内自营的门店仅为总数的四分之一。同样，另一家巨头麦当劳，从2007年起，也大幅削减旗下自营的门店，目前自营比例仅为不到20%。

过去几年中，汉堡王无疑享受到了转型带来的“红利”，但接下来这一“红利”可能消耗殆尽，同行业中几大采用相似商业模式的餐饮巨头之间新一轮的激烈竞争则在所难免。