八家上市券商市值超千亿 中信跻身全球第四（2）

券商股未来业绩有保障？

在此轮牛市之下，上市券商的市值得到翻倍增长。然而，疑问是，券商的业绩增长是否能够支持其高市值？

根据2014年12月份业绩报，除国信证券外，只有光大证券、国元证券、华泰证券等9家券商营收环比增长超过50%，8家券商的净利润增速环比超过50%。招商证券、国海证券、西部证券、西南证券净利环比增速甚至出现下滑。

但从2014年全年业绩来看，各家上市券商均出现大幅度增长。幅度最大的为光大证券，净利润同比增长1896.30%。中信证券等10家券商净利润同比增长超过100%。

事实上，针对券商板块市值是否存在高估泡沫现象市场上也出现了不同观点。

在1月14日国信证券的2015年策略会上，多和美投资总监张益凡就表示，券商股确实被高估了。北京一位私募人士认为，目前券商板块已经透支了未来业绩增长预期。政策也存在不确定性。尽管股票期权等政策推出，但短期对券商业绩提振有限。

不过，21世纪经济报道采访的多位券商分析师均认为，从目前创新政策来看，券商未来业绩仍具一定保障空间。

“谈泡沫还比较早，券商板块的整体业绩还是有一定保障，因此在业绩上还有一定上涨空间。”一家中型券商研究员表示。

在市值超千亿的八家券商中，国信证券作为一家新股尤为引人关注。根据月报统计，2014年12月份国信证券实现营收23.94亿元，实现净利润12.26亿元。但其市净率达到了6.61倍。

“国信证券作为新股，有一定的炒作成分在其中。”上述研究员认为，但从中长期来看，券商业绩具备一定的支持，无论是注册制，两融业务、资产证券化等各种创新业务都将会支撑券商板块业绩，三到五年券商业绩有保障。

“目前券商股价还可以，但短期应该不会出现此前的大幅上涨，会进入慢牛行情，总体行业趋势是向好的。”北京一家券商的行业分析师研究员认为。尽管目前估值有一定偏高，但高得不算离谱。

兴业证券也表示，就券商行业而言，注册制、T+0等政策预期将陆续推出，持续推进市场活跃度和证券公司业务创新，因此证券行业将持续有政策刺激。