上交所新兴板方案上报证监会 与创业板错位发展（2）

IPO审核放在

交易所是主流方案

上交所表示，注册制改革是这两年资本市场改革的头等大事，是涉及市场参与主体的一项“牵牛鼻子”的系统工程。目前，注册制改革方案的讨论已经比较深入，IPO审核放在交易所是主流方案。上交所正按照有关安排和部署，平稳有序地开展相关准备工作，全力配合推进注册制改革。

一是参与注册制总体框架和具体实施方案等相关讨论，了解改革的思路、理念和路径。二是起草相关规则。现行IPO规则体系是以核准制的思路构建的，与注册制的内在要求存在较大差距，需要对规则进行全面的“立改废”，构建与注册制相适应的新规则体系，比如，建立以信息披露为中心的审核规则、突出中介机构的作用和责任、强化事后责任追究等，都要落实到具体规则中。三是配置审核力量，多途径储备人员，搭建合适的组织和人力资源架构，以适应注册制带来的变化。四是配备必要的办公设施设备和场地，包括开发电子化的业务系统，为注册制的运行提供物质保障。五是结合注册制改革，调整发行上市条件，积极探索上交所股票市场内部分层，推进新兴产业板建设，提高上交所市场的包容性和覆盖面。

新兴板有关方案

已上报证监会

上交所表示，新兴板有关方案已经上报中国证监会。新兴板将设置相对创业板较高的财务门槛或市值要求。新兴板并不等同于创业板。新兴板将与创业板市场错位发展，共同服务于新兴企业、中小企业上市融资。

上交所表示，上交所始终关注互联网+企业上市问题，对于这类符合相关条件的企业，未来新兴板可以支持其在A股市场发行上市。

上交所称，早期国内私募股权投资市场不发达，A股上市门槛较高，互联网行业受外资行业准入政策限制较多，很多互联网企业为了筹集发展资金，不得不在境外搭建“红筹+VIE”架构，筹集海外资金并在境外上市。随着国内私募股权投资市场发展壮大，未上市的互联网企业无需搭建“红筹+VIE”架构、筹集海外资金并在海外市场上市。对于这类符合相关条件的企业，未来新兴板可以支持其在A股市场发行上市。同时，上交所也正在积极研究推动已经搭建“红筹+VIE”架构或已在境外上市的互联网企业在境内上市的相关问题。