商业银行法大修在即 混业牌照及贷存比成焦点（3）

银行理财业务也是重头

银行理财资管计划法律主体地位的缺失，一直束缚着银行直投业务的开展。虽然银监会早已正式放行理财资产管理试点资格，但有不少业内人士表示，银行理财资管计划试点交易框架结构的束缚仍在，长期来看并不能适应银行理财资管规模的放大。

《商业银行法》修订有望赋予银行资管计划与券商资管、保险资管计划同等的法律主体地位，这意味着银行理财资金无需再借用信托、券商资管、基金子公司等通道。业内人士表示，这将使银行理财回归资产管理本质有法可循，收缩通道业务并利于打破理财产品刚性兑付。

虽然这对信托的通道业务会起到冲击，但有信托行业人士表示，这一转变对银行与信托都有正向推动作用：迫使银行更审慎挑选债权投资项目的同时，也推动信托业向更专业的投资管理方向转型。

券商资管业务也会受影响。平安证券一位资产管理部人士对证券时报记者表示：“银行拥有通道后显然不利券商资管展业，但券商资管依旧存在机会。”

“银行做资管，最大的问题是缺乏顶层设计，受制于信贷思维，实际上是以自身渠道经营信用，这只是降低银行与其他非银机构合作产生的通道成本，并没有产生直融体系的新模式。”上述平安证券资管人士告诉记者。

新华基金(博客，微博)公司原副总经理、北京新华汇嘉董事长王卫东表示，基金业无惧银行入局，“银行主要是做大类资产配置，很多方面无法超越基金公司”。