发改委3天批复4500亿交通投资 稳增长意图明显（4）

汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示，和房地产、工业投资等方面的投资表现相比，基建投资对经济的带动作用非常明显。

不过，和投资纪录一同刷新的，还有铁路总公司高企的债务。从铁总先后发布的一系列数据可以看出，铁总的负债额和负债率在持续攀升。据测算，铁总在去年四季度新增债务1439.39亿元；今年一季度，铁总债务继续增加了717亿元，负债率也从去年底的65.52%，增至今年3月底的66.20%。

根据铁总刚刚发布的2014年年报和2015年一季报，公司2014年全年实现利润6.36亿元，然而今年一季度亏损就高达64.61亿元。在煤炭等运输量下降、经济增速放缓的背景下，铁路货运发送量自2013年3月以来已经连续下滑2年有余，一季度铁路货运更是大跌9%，运量跌回5年前的水平。

尽管运输收入出现下降，但运输成本却仍在增加。数据显示，2014年铁总的运输成本总计达到了6532.69亿元，相比上一年的5976.5亿元增加了556亿元，增幅达到了9.3%。

为了解决“钱从哪来”的问题，国家发改委5月14日批复同意铁总今年发行1500亿元人民币铁路建设债券，规模与去年持平。首期共发行200亿元，其中，10年品种债券150亿元，20年品种债券50亿元。据中国债券信息网信息显示，10年品种的招标利率区间为3.90%至4.90%，20年品种的招标利率区间为4.20%至5.20%。

此外，在发改委的批示中，均指示要加强运营补贴专题研究，确保项目财务可持续。