资金流向股市央行踩刹车 6月初降准预计落空（3）

近期央行的举措预示着降准时点或延后，从6月初稍稍推后，不过市场仍预计有望在6月份稍晚些时候推出。

程漫江认为，短期内央行可能会更多使用新型流动性管理工具，包括SLF(常备借贷便利)、SLO(短期流动性调节工具)、PSL和MLF(中期借贷便利)来保持货币供应平稳增长，引导市场利率相对稳定。但为有效对抗信用收缩和通货紧缩风险，央行仍然需要倚重信号更强、效应更直接的政策工具，例如下调存贷款基准利率。“但是这些更有力政策的推出时点会受股票市场和房地产市场表现的影响，预计央行在年内可能再度降息1-2次，降准1-3次。”

问题在于，降息降准、大额存单推出或采取新型流动性工具，就能彻底解决中小企业融资难和融资贵，从而促进经济转型吗？国泰君安首席经济学家林采宜认为，中小企业的融资难融资贵是由国内的投融资体制造成的，和利率形成机制本身没有直接联系，如果要根本解决还要从以下几个方面下手。

一是允许适应小微企业贷款的中小型民营银行大量进入市场；二是大力发展民间征信机构，建立多元化的征信体系；三是彻底打破企业信用债的刚性兑付，防止“融资贵”现象加剧。

央行调查统计司司长盛松成也称，要降低实体经济的融资利率，下一步要完善商业银行定价机制、完善中央银行调控方式等等，最后可以适时地放开存款利率；发行面向个人的大额存单；金融机构市场准入正在逐步放开，民营银行起步，扩大竞争非常重要。