第三批1.2万亿债券置换落地 地方将少付千亿利息（3）

上述国库人士告诉本报记者，第三批置换债券下达后，基本覆盖了该省2015年到期债务，置换债券下达后，基本让当地利息负担减半。明年预计还将有新一批置换债券来置换到期债务。

“总体来看，这一次债务置换后，地方政府偿债压力基本解决，融资平台公司压力更轻，这样就有更多的精力去着力稳增长、做基建投资了。”民生证券研究院固定收益组负责人李奇霖表示。

今年地方债只发了一半

自今年5月份江苏省作为首个地方率先发行地方政府债券以来，各省市相继发行债券。在目前总计3.8万亿元的地方政府债券额度中(包括新增地方政府债券6000亿元)，截至8月24日，据数据统计，地方政府债券发行额度达到约1.77万亿元规模。

这意味着还有近一半地方政府债券尚未发行。巨大的地方债供给也让债市承压。霍志辉告诉本报记者，随着地方债供给增加，需要央行进一步释放流动性。

新世纪评级公共融资部也曾建议，由于地方政府债券收益率较低，商业银行主动投入地方政府债券的资金有限，需要央行在适当时候向市场注入长期资金，引导长期利率下行。

由于地方政府债券发行成本明显高于同期限国债，但目前多数地方债发行利率紧贴招标区间下限，基本与前五日国债收益率持平，这也被外界指责地方政府债券发行受非市场化因素过多影响。