股市暴跌和人民币贬值 上金所黄金提取量创纪录（2）

有分析人士指出，上海黄金交易所黄金交割量保持积极增长的趋势同此前主流分析师们的预测有所冲突。受中国国内生产总值增长减速的影响(事实上目前市场对于中国国内生产总值增速的预期值为6%)，主流分析师此前曾预计中国国内黄金消费需求将下降。上海黄金交易所公布的黄金交割数据同分析师对中国黄金消费需求预测数据之间的差值正不断扩大，今年内这一数字可能会达到1500吨或更多。

另有观点指出，上海黄金交易所公布的数据同分析师预测值之间的差异来源于分析师如何预测数据，比如黄金在金融交易中的使用就未被分析师纳入黄金消费需求之列。值得注意的是，仍有一定规模的黄金持续流入中国市场，而由西方市场流入东方市场[0.43%资金研报]的黄金也保持相对较大的规模。

CPM集团的杰夫-克里斯蒂安(JeffChristian)日前在丹佛黄金论坛上指出，有差异一定程度是由于上海黄金交易所交割的黄金被置于珠宝制造商和交易所之间的循环中，这也就意味着中国国内黄金消费需求数据可能会被重复计算。今年以来上海黄金交易所黄金交割量较2013年同期增长了17%，分析师所给出的需求规模也应该大于2013年同期的水平。

杰夫-克里斯蒂安和CPM集团均认为，上海黄金交易所黄金交割数据要比市场需求多出233%，在当前的环境下这一比例显得过高。杰夫-克里斯蒂安建议业内应认识到，上海黄金交易所所公布数据同分析师预测值之间存在较大的差异，另外必须有一种已经转变为现实的理论能够支持分析师们的预测。另一方面，鉴于上海黄金交易所所公布数据同分析师预测值之间存在差异，分析师就更想弄清楚中国国内的黄金消费需求到底是什么水平。

中国国内市场的黄金有部分进口自香港地区，另外瑞士和英国也直接向中国大陆出口黄金。上述数据加上中国国内少量的自产黄金以及从其他国家进口黄金的数据总和或在今年内超过2000吨，这一数字要远远超过分析师们的预期值。然而，上述黄金在中国国内以某种方式被包括央行在内的消费者所消耗，由此中国在全球实物黄金吸收市场的统治地位并未得到改变。

在黄金和中国观察家酷思-简恩斯(KoosJansen)看来，上海黄金交易所黄金交割数据确实被中国人民银行采纳作为衡量国内真实黄金需求的标准，另一方面中国人民银行业多年以来也被一些分析人士认为参与了故意少报黄金储备数据的事件。

中国人民银行是上海黄金交易所的上级机构，其表示，上海黄金交易所的规则设定有效防止了利用黄金进行借贷套利的行为。事实上，如果上述情况属实，上海黄金交易所的规则就同杰夫-克里斯蒂安的观点有所冲突。但是你会认为哪家机构提供的数据更接近实际情况？是中国人民银行，又或者是世界黄金协会，GFMS，MetalsFocus以及CPM。对于分析师们来说，他们希望中国这样的国家能够提供更可靠的黄金储备数据。