华锐风电陷巨亏泥潭 频繁换帅内部危机重重（3）

实际上，华锐风电的主营毛利率要远低于其他同类上市公司，而这也成为公司业绩连续不佳的原因之一。今年以来，华锐风电的平均毛利率在13%-14%左右，而金风科技的毛利率则在27%-30%左右，而这也直接决定了公司业绩上的巨大差距。

信誉危机的另一点则体现在公司融资渠道上，一方面由于连续被证监会立案调查，华锐风电存在退市风险，另一个原因是华锐风电存在巨额的应付账款，银行综合考虑审慎借款给华锐风电。

在很难有外部资金帮助的情况下，华锐风电只能靠自己控制成本，但是公司自身工作效率低，同时在手订单无法迅速完成成了一个问题。此外，公司的坏账更是近几年侵蚀公司业绩的另一大蛀虫。

华锐风电2015年上半年计提资产减值6.53亿元，前三季度计提资产减值7.44亿元，而这些资产减值基本上都来源于公司应收账款中可能出现的坏账。截至三季度末，华锐风电应收账款约55.2亿元，主要都是预期一年以上的，这些应收账款都将随着时间的推移成为华锐风电扭亏的最大绊脚石。

频繁换帅

公司内部经营问题一直是华锐风电的主要问题，而一直处于内忧外患的华锐风电需要的是一位能稳定军心的掌门人，但是从2013年的华锐风电创始人韩俊良，到上交所首任总经理尉文渊，以及之后大连重工的王原，华锐风电的掌门一直在频繁更换，甚至一度出现董事长位置长期空缺，由副董事长陶刚代理的情况。