人民币入篮SDR悬念今揭晓 或难有资金大量入境（2）

兴业证券分析师王涵也表示，加入SDR的影响更多的体现在信心层面——有助于提升人民币资产吸引力，但对于人民币广泛使用贡献或有限。从人民币国际化角度来看，当前人民币尽管在贸易结算中占比已经位居全球第三，但和美元、欧元相比仍然较低，而在跨境支付中，还没有进入前五。因此人民币国际化仍有较长的路要走，加入SDR只是一个新开始。

人民币升贬之争再起

自今年8月11日央行主动引导人民币大幅贬值后，市场对于人民币贬值预期一度上升，随后在干预下人民币贬值幅度得到控制。而以美银美林为代表的外资行预计人民币加入SDR后或放开贬值空间。

美银美林近日警告称，中美货币政策的“巨大分化”会令人民币承压，到明年年底，人民币兑美元将再贬9%至7.00，贬值压力将在月底IMF关于人民币纳入SDR的投票过后陡增。

广发证券陈果也发表了类似的观点，他表示，加入SDR可能会改变央行对于人民币汇率的持续支持态度，人民币贬值空间有望放开。虽然经历了一轮贬值，但人民币在各国货币中仍然坚挺，年初至今，只有美元对人民币升值2.9%。加入SDR后，央行可能会更加关注国内货币政策，而放弃对人民币汇率的支持。而且不排除会采取一次性贬值的方式，防止资本在一段时间持续贬值的压力中外流。

不过，兴业证券分析师王涵指出，从近期数据来看，在10月非农就业数据大幅超预期后，美联储12月加息预期明显上升，但市场对于人民币贬值预期反而在10月以后持续回落，意味着市场对于人民币的担忧在下降。

大华银行分析师全德健也表示，不论是从国内经济数据、政治稳定性、金融市场发展，还是债务或资本流动动态来看，目前并不存在人民币大规模贬值或持久贬值的迹象。