长江电力超千亿重组 私募大佬潜伏三年（5）

重阳系为何如此青睐长江电力并连续三年不断加仓买入、积极参与其重组？

对此，重阳系相关负责人士曾对外表示，第一，长江电力具备独一无二的资源禀赋，三峡集团拥有长江流域水电独家开发权，而长江电力是其唯一水电业务平台；第二，公司具备相对确定的成长性，既包括外延式增长、内涵式增长，也包括电力市场改革带来的制度红利，还有财务费用降低带来盈利增长；第三，股票估值具有安全边际，因为无风险利率的下行以及风险溢价的降低引导折现率下降。

“参与此次重组的战略投资者都是因为长期看好公司的价值。”接近长江电力有关人士向记者表示，

除了水电资产的持续增长空间，公司在新电改中的机会也被投资者看好。

长江电力董秘楼坚还向记者表示：“这些投资主要看中公司能够真正地给投资者回报。”

同时，必须提及的是，在此次重组方案中，长江电力还作出长达十年的现金分红承诺，期限之久、规模之大，在A股资本市场中尚属首例，不仅是公司对交易完成后自身盈利水平跨越式发展的绝对信心，更是公司与投资者共享价值成长理念的精髓所在。

方案显示，长江电力约定2016年至2020年每年现金分红不低于0.65元/股，占当年可供分配利润比例超过70%。

根据初步测算，仅在2015年长江电力分红金额就将达到143亿元；2021年至2025年间，公司承诺每年分红不低于当年实现净利润的70%，分红比例进一步提高，将给投资者带来丰厚的长期回报。

还有接近长江电力的人士向记者表示：“自股权分置改革以来，长江电力现金分红占可分配利润的65%左右。先不说此次重组后，长江电力利润大幅增长，仅如此大的分红对投资者来说就具有很大的诱惑力。”

打造电企混改样本

新一轮电改中抢占先机

今年以来，能源改革步步推进。新电改方案在今年3月份公布后，输配电改革试点不断增加。11月底又发布了新电改六大配套文件，售电侧改革试点也已经落地重庆和广东，电改正在以势如破竹的态势前进。在这种背景下，能源央企混改也正进一步加速。