离岸人民币春节飙升近700基点 降准概率上升（2）

降准概率上升

在经济风险明显上升的态势下，全球经济通缩预期加重。刘煜辉认为，我国央行将在继续保持宽松状态的基础上，在货币政策方面根据全球经济状态作出一定调整。

“就降准可能性而言，全球经济避险情绪上升，直接推动各国国债收益率大幅下滑，加上汇率短期趋稳，有利的降准时间、空间或已打开，利率水平亦大概率向下。”刘煜辉称。

招行资产管理部高级分析师刘东亮则认为CNH回升能否持续仍需关注美元表现，并表示“如果CNH能带动CNY反弹，那么央行进一步放松货币政策的压力将有所缓和，降准降息的概率将会上升”。

廖志明则表示，离岸人民币短暂性回升预计不会对现行货币政策造成较大影响，资本外流仍是货币当局需要防范的风险点。“若后续人民币贬值预期减弱，境内货币政策有望更为宽松，以刺激经济增长，但资本外流是当前制约货币政策宽松的主要因素，对资本外流的担忧缩窄了货币政策的宽松空间。”

持同样观点的还有连平。他认为，境内货币政策变动还是要考虑外汇占款，如果未来外汇占款继续减少，还会继续调降存款准备金。“毕竟货币工具对汇率的影响作用都是间接的，此前利用准备金调节离岸人民币汇率已发挥一定作用，离岸人民币存量也较之前有所减少。”连平说，“这种情况下，应该不会再出台新的举措调节离岸人民币汇率。”