券商整体业绩惨淡净利降六成 东北证券已现亏损（2）

券商行情影射股指趋势

券商行业今年业绩很难超过去年，对这一结果其实市场早有预期，毕竟2015年下半年的牛市让券商赚了个盆满钵满。不过，刚刚4月份，该行业就已出现了如此大的业绩逆转，不少行业分析人士还是感觉有些超预期。有投资者更是将5月9日A股市场下跌近3%归于有券商股整体业绩不佳拖累的一部分原因，即使当日有“深港通即将推出提振券商股”的利好传言，仍未能扭转该板块全线下跌。

5月9日，加上宝硕股份(600155.SH)，共计25只A股上市券商平均跌幅超过3%，东吴证券跌幅最大，下跌6.09%，东北证券下跌5.03%，海通证券(600837.SH)跌幅最小，也下跌了0.95%。

“券商业绩4月份环比大幅下滑，一方面与今年3月该行业业绩向好，造成相对基数较高有关；另一方面，确实4月份投资环境一般”，据上海一家券商非银研究员向记者分析表示，今年4月下旬由于市场下跌，两市交易量萎缩严重，日均交易额6056亿元，环比下降2%，同比下降58%，固然导致券商经纪业务、两融业务收入大缩水。

此外，海通证券非银金融研究团队还认为，股债发行规模较今年3月下滑较多也是一个重要原因。今年4月，券商共完成IPO16家，募资76亿元，增发募资867亿元，环比下降42%；债券承销上，4月公司债承销1274亿元，环比下降69%，企业债及公司债合计承销2111亿元，环比下降59%。

需要说明的是，虽然今年4月券商业绩环比大幅下滑，但若与今年1、2月相比，还是有一定增长。那么，经过了今年一季度较为不错的表现后，券商股随后是否还值得投资？目前市场上分歧较大。

上海一家私募公司投研负责人表示，目前来看，短期内肯定不会买入券商股，一方面市场存量资金博弈，市场气氛尚未恢复热情状态，不支持券商股一类金融等大盘股上涨，券商股现在的平均估值也没有明显优势；另一方面，就是券商股业绩增长预期今年基本没戏，2016年券商业绩难创新高，已是业内共识，且从4月份财务数据看，不仅业绩下滑严重，且有6家上市券商伤及了净资产，环比出现负增长，如长江证券降幅达到9.13%。

日前，海通非银团队预计2016年券商业绩同比下滑45%，基于的理由是经纪佣金率仍处于下滑通道，自营不确定性强。但券商业绩还处于历史较高水平，考虑到目前估值仍在历史底部，安全边际相当高。

记者统计数据显示，今年4月，在一片降幅中，国元证券、安信证券、国金证券还是逆势取得了净利润增长。