民间投资增速下滑 专家建议完善体制保障投资安全（2）

民间投资布局上仍然比较“传统”。民间投资中，二产投资一季度达到2.61万亿元，占比为49.7%，增速为6.2%；三产投资2.54万亿元，占比47.8%，增长3.9%。二产投资规模略高于三产，增速比三产高；其中，制造业投资2.38万亿元，占民间投资比重达44.7%，增长6.3%。

发改委投资所体制政策研究室主任吴亚平对记者表示，民间投资主要集中在制造业，还有诸如物流、电子商务、信息技术等少量服务业。近年来，由于产能过剩、经济下行，制造业投资机会不多；基建投资开始发力，包括推出大量公共投资PPP项目、出台专项建设资金等，民间投资的机会不多。

光大证券首席经济学家徐高对记者表示，三产是轻资产行业，对投资需求不大。民间投资主要集中在制造业，产能普遍过剩，投资回报率下降，压制了民间投资的积极性。“稳增长”的担子就更多落在基建投资上，所以才有民间投资占比下降的局面。

纵观近十年来的数据，2008、2009年也曾出现民间投资增速与全国投资增速逼近的趋势。吴亚平表示，这是常态，经济形势看好，民间投资增长往往要高于全国投资；经济下行压力加大，民间投资增速往往回落得也明显。

国务院展开专项督查

民间投资增速下行的现状，已经引起高层注意。5月4日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，决定对促进民间投资政策落实情况开展专项督查，着力扩大民间投资。

5月9日，国务院办公厅发出通知，对专项督查进行部署，国务院将派出9个督查组赴18个省(区、市)开展实地督查，组织开展第三方评估和专题调研，将对七个方面进行重点督查，包括政策落实到位、出台配套措施及时与否；是否存在民间资本准入门槛高、困难多、阻力大；是否存在政策多变、难以预期，“玻璃门”、“弹簧门”、“旋转门”；金融机构是否对民营企业贷款动力不足，中小微企业融资难、融资贵、期限短；PPP模式中的政策不完善、机制不科学、承诺不兑现等问题。

5月9日，李克强在“放管服”会议上说，要抓紧建立行业准入负面清单制度，破除民间投资进入电力、电信、交通、油气、市政公用、养老、教育等领域不合理限制和隐性壁垒，坚决取消对民间资本单独设置的附加条件和歧视性条款，做到同股同权，保障民营资本合法权益。

不过，分析人士指出，经济下行压力较大，使得优良投资机会不多，是造成民间投资增速下滑的主要原因，这种局面短期内难以改变。

吴亚平表示，PPP模式推出的初衷，就是希望引入民间资本优良的管理能力，实现多方共赢，但实际运作中，民间资本PPP参与度不高。因为民间资本在这块的优势不明显，民间资本融资成本相对较高，投资回报率要求较高，在基建领域专业积累也未必比央企国企更好。

徐高也指出，PPP项目多是一些公益性项目，这跟民间资本高回报的要求存在一定冲突。另外，PPP项目中，政府财政补贴是否能持续稳定支付，即政策是否具有连续性，也是影响民间资本投入的一大障碍。

徐高进一步指出，对未来进行投资，预期管理很重要。要促进民间投资，关键要给予投资者以信心，让投资者相信经济是能持续增长，投资是有回报的。经济下行压力较大的当下，宏观经济增长要稳，要给予稳定预期，比如政府基建投入还要加大力度，政府简政放权也要适当推进。要促进投资，还有一些长期、软性制度环境有待改善。

北京大学经济学院教授苏剑对记者表示，民间投资主要在二产，尤其在制造业，因为产品有客观标准，风险可控。第三产业有很大投资空间，越往高端服务业发展，越需要有更完善的体制机制加以保障，这样民间资本才能放心大胆进入。比如，国内知识产权保护不够，研发、电影等领域发展不足。再如，高端服务业如医疗、教育等，没有客观判断标准，生产和消费之间容易产生纠纷，这需要完善的司法制度加以保障。

苏剑表示，民间投资集中的二产仍有不少投资亮点，比如高端制造业、战略新兴产业，这块也有功课可做。