新三板做市商扩容 证监会允许引入私募基金（2）

优秀企业将获得更多资金

在接受记者采访的业内人士看来，新三板分层方案的推出，有利于新三板提升流动性，优秀企业投资价值得以显现，为分类监管打好基础；也有分析人士认为，分层方案实施后，不同层之间的企业流动性会出现分化。

众禄基金研究中心分析指出，首先，分层推出有望迅速改善新三板颓势。其次，新三板企业良莠不齐，通过分层机制提前完成区分，方便投资者选择，节省投资成本。第三，按照新三板的分层标准，创新层企业的准入条件甚至不低于创业板，这就说明新三板市场上不乏高成长性的企业，而且当前新三板估值远低于中小创板块，分层完成使这些企业的高投资价值凸显出来，新三板市场有望在短期内受到资金流入，提高流动性。

第四，分层方案有基础层企业和创新层企业的双向调整设计，对于处于基础层的企业来说，客观上可实现激励企业往“升层”的方向运行，对于创新层的企业也形成竞争压力，使合理优化资源配置得到加强。对于监管而言，将新三板的企业聚类、分层，有利于监管层根据每个类型制定不同的交易制度和监管方案，有利于市场健康。

记者还注意到，在新三板分层方案落地的消息发布后，中国国际科促会新三板研究中心副主任、首席研究员布娜新也公开发文指出，快速崛起的新三板如今已经容纳7000多家企业，这一次分层对于即将分入创新层的企业来说是一张入场券，也是新三板历经数年发展迎来的加冕时刻。“这次分层代表着步步为营、深思熟虑的中国资本市场，正在向着国际化蜕变迈出重要一步。”

此外，也有分析人士告诉记者，新三板分层制度实施后，创新层、基础层企业的差距还会拉大，包括交易量、融资额、估值、品牌效应等方面。未来大部分基础层中比较差的企业不会有什么流动性了，资源都会往创新层或者接近创新层标准的企业倾斜。

新三板做市商扩容落地

证监会允许引入私募基金

本报讯证监会新闻发言人张晓军5月27日在例行新闻发布会上表示，对新三板做市问题进行了研究，认为允许私募基金管理机构参与新三板做市业务具有积极意义。因此，证监会允许私募基金管理机构参与新三板做市业务试点，按照“稳起步”的原则，择优选择私募机构开展试点。

据了解，早在2014年12月，证监会就发布了《关于证券经营机构参与全国股转系统相关业务有关问题的通知》，支持基金管理公司子公司、期货公司子公司、证券投资咨询机构、私募基金管理机构等机构经证监会备案后，在全国股转系统开展做市业务。

全国股转公司副总经理隋强还曾公开表示，基金公司子公司、期货公司子公司、私募基金等非券商机构参与推荐挂牌、股票做市的政策有望很快落地。

张晓军表示，当前新三板做市商有88家，均为证券公司。