投资者平均仓位微降 超四成投资者逢低逐步买入（2）

投资行为趋于谨慎

调查显示，在二季度，受访投资者包括股票市值、证券账户、可使用现金的证券账户资产平均占个人金融资产的比重为41.7%，基本保持稳定。在受访投资者中，有33.1%的投资者表示，证券账户资产在其金融资产中的占比“明显下降”。

有13.2%的投资者表示，证券账户资产在其金融资产中的占比“有所下降”，两项调查结果均较上季度有所提升；而仅有16.8%的投资者表示，证券资产在其金融资产中的占比“有所提升”或“明显提升”。

今年一季度，曾有31.7%的投资者表示准备加大股市资金投入。在二季度，表示准备加大股市资金投入的投资者所占的比重为32.1%，基本保持稳定。同时还有54.3%的投资者表示，将不会对证券账户资产规模进行大幅调整。

在主动增加证券资产投资比重的投资者中，有50%的投资者表示新增证券资产比重为原先水平的30%左右，占比最高；有35.3%的投资者表示新增证券资产比重为原先水平的50%左右。调查同时显示，在新增证券资产投资的资金来源中，有47.2%来自于投资者现金存款，有29.3%来自于赎回银行理财、货币基金等。

上述调查数据显示，尽管二季度大盘跌幅有限，股指筑底态势明显，但市场人气并未有效复苏，与一季度末相比没有出现明显改善。

不过，选择撤资的投资者也仍倾向于保持流动性，准备随时进场。有39.2%的投资者表示将购买以月记的理财产品，有27.2%的投资者表示将持有现金。同时有9.1%的投资者表示将把资金用于消费，有10.2%的投资者表示将投资期限以年计或更长的银行理财产品，有9.6%的投资者表示将用于买房。

投资者加杠杆意愿下降

伴随着市场人气下降，投资者使用杠杆意愿也在二季度末明显降低。在被问及是否在二季度使用过融资融券时，有66.5%的投资者表示没有使用过。

而在使用过融资融券的投资者中，有26.81%的受访者表示在二季度增加了融资规模，有18.7%的投资者表示减少了融资规模。

在有意愿提高杠杆水平的投资者中，有51.6%的投资者表示将融资买入市场热门题材进行短线操作。这一占比虽然超过了半数，但较上期调查中逾70%的比例已经明显降低，表明投资者短线投机意愿低迷。此外，有37.4%的投资者倾向于继续融资买入已经持有的股票。

去年四季度沪深交易所修改了两融规则，将最低保证金比例从50%上调至100%。在理论杠杆上限调低之后，有34.6%的投资者表示将把杠杆水平控制在0.8倍，较上期调查减少了6个百分点；有39%的投资者表示将把杠杆水平控制在0.5倍，较上期调查增加了5个百分点；有26%的投资者表示将用足杠杆。

当融资仓位出现亏损时，有8.2%的投资者表示，在融资买入的个股下跌10%以后将选择止损；有27%的投资者表示，在融资买入的个股下跌5%时就将及时止损。七成投资者看涨三季度市场。

“壳”资源股价值褪色

在二季度，市场上关于针对“跨界重组”的监管政策趋严的传言不断，由此导致市场风险偏好下降，甚至一度引发市场在5月初出现下跌，大小盘股泥沙俱下。本次调查显示，经过5月初的这轮市场波动，投资者对重组概念股的认识有所变化，投资偏好也相应有所改变。

有35.8%的受访投资者表示，未来将不再操作跨界重组标的；有29.9%的投资者表示，“壳”资源价值下降，未来将不再投资“壳”资源股；还有23.8%的投资者表示，未来将仔细甄别重组题材，排除纯粹“讲故事”标的。