券商业绩忧中带喜 “最严”监管促行业良性发展（2）

“最严”监管促行业良性发展

从监管层面看，今年以来券商面临着更严格的监管，但这些监管措施防范了潜在风险，有利于行业健康发展。

记者从业内了解到，修订后的《证券公司风险控制指标管理办法》实施在即，券商未来将收缩以投向非标资产为主的非主动型券商定向资管计划（俗称通道业务）的规模。

由于前期的一些违规行为，在不久前揭晓的证券公司分类评级结果中，逾十家券商评级被下调。其中，中信、华泰、海通从AA降至BBB，方正证券更是直接从A类跌至C类。评级的下调，对于相关券商的影响可谓深远，将影响券商的风险准备金比例、投资者保护基金比例、创新业务审批等方面。比如中信、海通由于被降至BBB，在风控管理新规实施后，其通道业务所需计提的风险资本准备比例就将由0.63%则升至0.81%。

此外，近期也有不少券商遭遇处罚。如受欣泰电气影响，中国证监会拟决定对兴业证券给予警告，没收保荐业务收入1200万元，并处以2400万元罚款；没收承销股票违法所得2078万元，并处以60万元罚款。此外，兴业证券拟出资5.5亿元设立先行赔付专项基金，为在一定时期内买入欣泰电气的投资者进行理赔。同时兴业证券投行业务遭遇暂停。

西南证券也在6月遭遇立案调查，其投行业务也因此受到影响。

不过，华创证券在研报中表示，券商评级的下调加之欣泰退市、各种新规的落地，都体现了监管层加强市场监管，建设健康、持续发展的金融市场的决心，从长远来看良好的制度建设仍然利好券商的整体发展。

山西证券也认为，前期证券公司的监管处罚风波已被资本市场充分消化，本次评级结果虽更强化从严监管的预期，但从长远来看，更有利于证券行业风控合规系统的完善。

深港通开闸在即

虽然7月1日“深港通”启动的预期落空，但市场对“深港通”关注热度不减，近日，包括高盛、花旗、德意志资产管理等在内的多家外资行均预测深港通将于三季度宣布推出。

市场普遍认为，券商股是最直接的受惠者。2014年沪港通即将正式推出时，涨幅最大的就是券商板块，因为沪港通使交易量增加，利好券商的业绩。今年以来，也曾有过两次因为“深港通即将开通”的消息引发券商股集体上涨。