大宗商品加持奥运行情 贸易“工转农”中巴情未了（2）

巴西经济的资源怪圈

“上帝花了六天时间创造世界，第七天创造了里约热内卢。”富饶的巴西，自1500年被葡萄牙航海家佩德罗·卡布拉尔发现后，这个国家的资源价值被逐渐发掘并成为其经济发展的主要动力：甘蔗、黄金、咖啡、石油、铁矿石、大豆、牛肉等大宗商品轮番驱动巴西经济发展。

但眼下的巴西经济已经今非昔比，尤其是与2009年刚获得奥运会举办权时的欣欣向荣相比。尽管今年来巴西股市涨幅超过30%，因2011年以来大宗商品价格连续下跌，巴西经济连连遭遇挫折，甚至被认为“遭遇30年来最严重倒退”。

巴西矿商的遭遇从侧面印证了这一切。

2016年5月25日，全球最大的铁矿石生产商巴西淡水河谷（Vale）宣布，其HDR（预托证券）退市计划已获得香港联交所批准，并将于7月28日正式生效。该公司于2010年增强在中国市场的竞争力而登陆相关联交所，并成为在香港上市HDR的首家境外企业。

五矿经济研究所研究员王之泉表示，伴随铁矿石市场供求格局的反转和价格直线回落，淡水河谷的昔日光环随之褪去，其HDR在香港市场也遭到投资者抛弃，价格从上市之初的250港元/股降至15港元/股左右，还不到原来的十分之一。

相关分析人士指出，其背后，正是巴西多年来形成的与大宗商品共荣辱的经济怪圈。

数据显示，2014年年中至今，巴西的主要出口商品中，原油、铁矿石、大豆价格下跌均超过30%，此外，咖啡豆、肉类、糖等商品价格也不见起色，稳中有跌。里约州的财政收入中，有三分之一就来自石油和天然气。

资源属性的突出，虽然在丰年放大了巴西的自然红利，但在价格下跌时，其对经济的冲击也很明显。

“巴西的发展，连他们自己都难以预料，下一步会走到哪里。”沪上一家宏观研究人士说，2009年经济危机冲击下，巴西GDP为负增长（-0.24%），而次年经济则走出7.57%的高速增长，此后一路走低。

贸易“工转农”中巴情未了

在巴西与大宗商品共荣辱的价格圈中，来自需求大国的中国之经济转型，显得尤为关键。

上述研究人士指出，2009年，在中国推出4万亿经济刺激计划后，铁矿石价格上涨（最高至187美元/吨），巴西经济“飞了起来”；但随着中国经济转型，需求萎缩，世界资源价格一路下行，巴西经济也应声回落。

数据显示，作为巴西的三大贸易伙伴（其余二者为美国、阿根廷）之一，中国从2008年超越美国和阿根廷，成为巴西最大的国际贸易伙伴，占巴西贸易额的18%（2015年）。

“无论是农产品还是铁矿等工业原料，巴西对中国出口额都居第一位。因此，中国需求在很大幅度上影响着巴西经济。但巴西自身的经济结构因素也不容忽视。”上述研究人士指出，上个世纪末，在巴西的经济转型中，服务业占比大幅提升，但第二产业发展并不充分，工业发育不成熟使得巴西在资源经济下滑后无法用制造业替补，会加速经济恶化。近年来，新兴市场发展环境恶劣，供给过剩、需求低迷、美元走强以及大宗商品进入熊市等加速了巴西经济恶化的过程。

8月2日，中国商务部新闻发言人沈丹阳在商务部例行发布会上表示，今年以来，中国自巴西进口大宗商品的份额不断增加，近两年来巴西相继成为中国禽肉、牛肉进口第一大来源地。沈丹阳表示，今年前五个月，受世界经济复苏缓慢和国际大宗商品价格下跌的影响，中巴贸易总额241亿美元，同比下降9.5%，但对巴进口高速增长17.3%。

巴西热图利奥瓦加斯基金会的中国问题研究专家、经济学家LívioRibeiro在今年春天对媒体表示，巴西能够提供的产品有很多，这是巴西的一个优势所在。未来，中国还将继续保持对国际大宗商品的进口。然而进口重心或许会发生转移。“中国将减少对于金属及矿物的进口，但会加大农产品的进口力度。对于巴西而言，这是一个很好的机会。”他说。

“或许是时候将更多的农产品纳入自选品种菜单了。”北京一位期货投资者表示。