公募扎堆申报商品基金 大宗商品掀起投资热（2）

业内人士表示，整体而言，国内对商品大类产品的布局刚起步。现有商品基金以跟踪贵金属（黄金、白银）和原油为主，其中直接投资实物或期货合约的有5只，其余均借道海外商品ETF进行投资。

除华安、博时、国泰、易方达4只黄金ETF投资于黄金现货合约之外，国内第一只投资商品期货合约的基金是国投瑞银白银期货基金，成立于今年8月，是在《商品基金指引》颁布之后申请募集和发行的，是国内投资商品期货基金的尝试。基金运作近一年来，总体运作平稳。

适逢大宗商品投资热

商品ETF以大宗商品为跟踪标的。投资者可以通过交易商品ETF，方便地实现对黄金、农产品等商品资产的投资。自2004年第一只商品ETF问世以来，商品ETF不断壮大，从以实物为投资标的扩展到以期货合约为标的。截至6月30日，美国上市的商品ETF共137只，总规模为770.21亿美元。其中，贵金属ETF的规模占绝大部分，占比达77.38%。

在国内，今年商品期货迎来了一轮热潮。上半年，在黄金白银、“黑色系”的带动下，国内商品期货市场一改过去5年的颓势，投资热情快速升温。

“投资商品期货合约是直接参与商品价格交易的简便投资工具，但对于大多数投资者而言，商品期货合约采用保证金交易方式、期货合约有到期日等特点，其投资与股票投资有较大差异，简单持有的策略并不适合商品期货市场。”华泰柏瑞基金指数投资部总监柳军表示，如此一来，有必要推出商品基金，以满足投资者参与商品市场的需求，通过投资商品基金的方式实现投资目标。

柳军指出，长期以来，商品价格与股票、债券等证券价格之间的相关系数较低。随着大类资产配置的投资理念在国内深入人心，不同于传统投资工具的新型风险收益特征的商品基金将逐渐成为广大投资者特别是机构投资者的重要资产配置工具。此外，从经济运行周期和投资时钟的内在逻辑而言，商品基金在国内的大类资产中尚属于空白领域。

同时，在不少基金经理看来，FOF的兴起也将为包括商品ETF在内的ETF产品带来资金。国泰基金ETF基金经理艾小军表示，ETF基金交易成本低、跟踪误差小、流动性好，投资者可以采用类似股票买卖的方式进行投资。作为一种工具型产品，可以说ETF是FOF必备的配套工具。恰逢国内FOF新规起航之际，未来借FOF东风，ETF基金将进入高速发展期并成为公募布局的主流产品之一。