聚飞光电半年喜忧参半 LED产品毛利低于10%（2）

不过，并购事项虽然为公司贡献了营收，却也在拖净利润的后腿。财务报表显示，上半年聚飞光电LED行业的毛利率为23.68%，比之上年同期下降了1.26个百分点；新增的通讯技术服务行业毛利率则只有18.69%，低于其主营业务。

毛利率降低无疑是聚飞光电净利润出现下滑的重要原因。此外，随着营收规模的扩大，聚飞光电2016年上半年应收账款金额增加了42.37%至5.63亿元，计提坏账准备随增加。

同时，聚飞光电三大费用大幅增长，其中销售费用增长了2.01倍至1833.76万元；另外，聚飞光电投资收益、营业外收入均大幅下降。上述因素叠加，使得聚飞光电2016年上半年净利润出现下滑。

LED产品毛利率跌破10%

在主营业务构成情况表中，聚飞光电照明LED产品的毛利率格外引人注意，该项产品营收为7410.96万元，营业成本为6714.12万元，毛利率仅为9.4%。

聚飞光电起家于LED封装，主要产品按用途可分为背光LED产品和照明LED产品。《每日经济新闻》记者梳理历年年报发现，2012年登陆A股时，聚飞光电照明LED产品的毛利率为23.5%，此后便连年走低，今年上半年更是跌破10%。

竞争过度激烈、趋向白热化早已是LED行业的常态，“受伤的”不只聚飞光电一家，封装龙头木林森2015年LED应用(包括照明产品及其他)的毛利率仅为7.17%。不过木林森今年尚未披露半年报，目前毛利率情况如何还不得而知。

广东省照明电器协会秘书长郭修在接受采访时表示，LED上游和下游产品毛利率相对较高，中游的封装略低，“行业的利润空间已经非常有限，被榨干了，除非有创新型的技术突破或新的产品，行业里也存在很多毛利率在7%、8%的企业。”

随着产业链上不断有公司传出倒闭的消息，LED行业呈现出“惨淡”的景象。“技术的革新包括应用方式的改变，使产业竞争加剧，但行业的整合、进步是好事，经过两到三年的调整，市场反而会更规范更好做。LED照明产品的市场还是有的，行业增速虽然放缓，但一直在增长。”郭修表示。