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券商二季度集中增持五大行业 各地PPP项目有望发力(2)

宏观政策边际变化酝酿机会

分析人士认为,券商上半年的增持逻辑明显围绕预期中宏观政策的边际变化展开,下半年财政政策或更积极,供给侧改革也将推进,各地PPP项目有望发力。

券商研究机构普遍认为,全球货币政策宽松的边际效应正在减弱,下半年我国有望实施积极的财政政策,而PPP模式作为供给侧改革的重要推手和公共产品投融资制度的创新,预计将成为下半年确定性的投资主线。

事实上,在券商重点增持的行业中,公用事业、房地产已经迎来爆发。以碧水源来说,这只具备PPP概念的股票三季度以来累计涨幅已达23%。

招商证券研究报告认为,如果说2015年流动性的泛滥推动了资金“脱实向虚”,今年由于供给侧改革的开展和资本市场回报率的下降,部分民间资金有望“脱虚向实”。随着实际利率下降和企业盈利能力改善,在高货币存量的背景下,实体经济对民间资金的吸引力正在提升。去年四季度签约的PPP项目将陆续进入项目建设期,这有助于抑制上半年民间投资增速持续下滑趋势。

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