债转股方案或9月出台 企业将来自产能过剩行业（3）

不会大面积铺开

交通银行首席经济学家连平表示，选择以试点形式推行债转股，很大部分原因是要避免风险传导，本轮债转股不会大面积铺开。在推进债转股过程中，一定要避免逃废债情况的发生，且不应将债转股作为化解不良资产的主要渠道。

浙商银行行长刘晓春认为，在选择债转股企业标的时要避免“僵尸企业”。部分企业债务高企有自身和银行的原因，也有经济周期的原因，但最根本的还是要看企业的经营状况和盈利预期，仅仅依靠债转股无法解决产能过剩、产业结构升级等问题。

方正证券首席经济学家任泽平认为，本轮债转股政策主要处置银行贷款、排除僵尸企业。面对债务风险积累、产能过剩行业运营困难的环境，对有后续发展潜力企业（国企为主）实施债转股，僵尸企业不予救助；即使涉及钢铁煤炭等过剩产能的债务处置，也应以骨干企业为主；债权以银行贷款为主。

申万宏源证券研究所董事总经理、首席宏观分析师李慧勇认为，债转股的成功实施需要一系列条件配合：第一，需要专业化的资本进行运作和对接；第二，退出需要经济环境和企业经营好转的配合；第三，需要对转股的目标债权进行严格甄别。乐观的情形是经济环境配合，专业化的资本对于有前景企业的关注类或正常类贷款进行转股，成功运作之后顺利退出。