未来三年房价上涨受限 地王将面临巨大入市难度（2）

冲高后的风险警示

进入下半年，房企面临的环境似乎愈加乐观。数据显示，今年前7月，房地产开发企业到位资金79881亿元，同比增长15.3%，增速虽比1-6月份回落0.3个百分点，但仍连续4个月维持在15%的高位以上。

但在投资端，前7月全国房地产开发投资55361亿元，同比名义增长5.3%。且该指标已连续5个月低于到位资金增速。

资金来源充裕，投资没有起色，结果便是企业手中的可用资金越来越多。一旦出现优质项目，就很容易受到追捧。今年下半年以来，土地市场的争夺愈加激烈，“地王”的诞生也更加密集，便是一种体现。

这种情况可能随着市场的升温进一步加剧。易居研究院近日发布数据显示，2016年8月份，其监测的30个典型城市新建商品住宅成交面积为2287万平方米，环比今年7月增长9.2%。这也是在经历了连续三个月下滑后，房屋交易市场首次出现升温。

尽管本次升温有政策刺激下的恐慌因素，但由于传统旺季“金九银十”即将到来，因此今年市场的第二波行情仍然被认为有可能出现。

严跃进就表示，从目前市场的购房情绪看，购房积极性在增加，如果企业继续抓住时机去库存，那么销售回款资金的增加，也会使房企的资金状况进一步得到改善。

但潜在的风险同样值得警惕。土地市场的过热，以及经济结构中“房地产独大”的现象，已经引发政策层面的关注。且有观点认为，在经历今年的销售“大年”之后，明年楼市降温将不可避免。因此，资金进入房地产业的步伐或将放缓。

莫尼塔(上海)信息咨询有限公司认为，7月份银行新增贷款几乎全部来自于居民新增中长期贷款，因此可以看到，信贷驱动的楼市风险进一步加剧。该机构表示，工行、建行在部分热点城市开始收紧外来人口购房按揭贷款，信贷政策收紧或是下半年房地产市场出现拐点的最大风险。

上述机构还指出，随着热点城市地王频出，土地交易中银行无限配资带来的高杠杆风险已引发监管层关注，信贷政策收紧将是大势所趋，初步估计在四季度实施。届时，市场热度将骤然降温，触发拐点。

就这些高价地项目本身而言，其后续运营的前景也并不明朗。中原地产首席分析师张大伟表示，对于一二线城市来说，未来一年房价不涨超过50%，拿了“地王”的企业都将面临入市难题。未来三年，如果周围房价上涨不超过100%，这些“地王”都将面临巨大的入市难度。其对房地产企业带来的资金压力将不可忽视。