中国人寿持有42亿份 保险大鳄成为最大的买家（3）

同样在易方达证券公司指数分级中，证券B的个人投资者竟高达98.50%，几乎全是散户持有。招商白酒分级B的个人投资者也超过了9成。

虽然散户的队伍在分级B中大规模集结，但赚钱效应却没有显现。同花顺数据显示，分级B今年以来平均的复权单位净值增长率为-27.04%，除了白酒、有色等极少数分级B今年获得正收益外，今年以来负收益的分级B基金占比高达93.79%。这也意味着，除了少数散户在分级B的区间震荡中，阶段性收获了收益外，绝大多数的散户投资者在分级B投资上亏损严重。

“分级B具有高杠杆，虽然市场下跌的时候，其表现不佳，但是一旦趋势逆转出现上涨，分级B也是最佳的突击工具，因此一些赌性较重的散户也一直不愿意离场，造成目前的局面。很难说这种操作是对还是错，但是不可否认的是，目前情况下持有分级B的时间成本非常高。”钱景财富CEO赵荣春表示。

分级基金在市场上冷热不均，不过由于分级基金的结构复杂，风险大，可能逐步沦为一个小众品种。8月19日，证监会在新闻发布会上表示，考虑到分级基金比较复杂，投资者难以理解，证监会暂停了分级基金的注册工作。目前正在研究完善分级基金的监管安排。

济安金信基金评价中心主任王群航告诉记者：“真正能够透彻了解分级基金的投资者太少，因此才造成去年下折时的惨剧。今年监管从严，已经有不少的小微分级基金及时走上了转型之路。目前，尚存的分级基金多属于细分同类里规模较大的产品。对于存量的分级基金，其出路还是大家先自行尽快转型为好，不要再存有其他奢望了。”