仁和药业终止定增方案 或放弃互联网业务（2）

一个月之后，仁和药业称考虑公司和资本市场实际情况修改定增方案，并于2015年10月19日宣布将发行价格由12.52元/股调整为8.37元/股，发行价因此下调33%。

但在不到两个月后，在2015年12月5日，仁和药业又大幅调整该定增方案，将原募集资金投资项目京卫元华重组整合叮当连锁后收购60%股权项目改为自有资金实施，调整后募集资金总额不超过33亿元。

不过，时至2016年仁和药业的定增方案仍不顺利。2016年3月4日，仁和药业发布定增方案三次修订稿，将非公开发行股票的价格调整为不低于6.21元/股，非公开发行股票数量不超过5.31亿股。

至2016年6月21日，仁和药业又一次修订增发预案，再次将募集资金总额调低，募集资金总额不超过人民币12亿元，同时将原募集资金投资项目“叮当医药B2B模式推广全国主要城市项目”和“公立医院药房托管平台项目”变更为全部以发行人自有资金实施。

“叮当连锁B2C模式推广全国主要城市项目”原计划以募集资金收购3000家零售药店，变更为公司以募集资金投入收购2000家，以自有资金收购1000家，并将项目名称更改为“仁和药房网零售终端推广全国主要城市项目”。

对于此次修改方案，西南证券分析师朱国广认为，本次预案中仅保留仁和药房网零售终端推广（即原预案中的叮当连锁“B2C”），这意味着公司战略进一步清晰，将率先发展当前最具战略重要性的终端布局，而在上一轮预案的5个项目中，通化中盛、叮当医药、京卫元华已通过公司自有资金完成，这将显着减轻原预案对公司业绩的摊薄效应。

不过，在今年7月25日证监会组织保荐业务负责人和内核负责人召开的《保荐机构专题培训》明确了再融资审核政策，并释放出12大类最新窗口指导，其中就包括要求新开设的网点店面（包括但不限于药店、托管药房、连锁店），要求明确具体店址、投资金额、合同、建设进度、收益形式及预计收益率等。

在业内人士看来，上述指导意见的出台，使得借助资本力量进行药店跑马圈地的资本运作迅速降温，而这也或成为仁和药业定增“受挫”的主要政策原因之一。

“卖子”或为援助互联网业务

在9月8日的公告中，仁和药业还同时发布了出售子公司国医投资的公告。

仁和药业称国医投资自2013年5月设立经营以来，由于其发展战略以及发展模式无法满足上市公司的发展需求，其盈利水平一直得不到有效而明显的提升，尽管公司经过多重努力而始终未能有大的改善。从战略角度考虑出发，拟以7960万元将其100%股份转让给樟树市仁德中药饮片有限公司。

不过，仁和药业公布的资料显示，国医投资在2015年净利润亏损2078.48万元，2016年上半年则实现盈利139.84万元。对此，一位不愿具名的业内人士指出，由于通过资本运作对互联网项目进行投入暂时走不通，仁和医药需要用自有资金给予支持，出售国医投资或是为此做资金准备。

在“互联网+”的趋势下，传统医药企业也在积极布局。据仁和集团一位相关负责人向21世纪经济报道记者介绍，仁和药业的医药互联网战略中，药房网和叮当医药是其重要板块，杨文龙本人对互联网医药也是很重视。