万达与迪士尼竞争后洗牌 欲将万达旅业并入同程（2）

自2015年底提出“大数据+人”战略后，同程国旅发展迅速，目前已经在全国近200个城市进行了布局，线下直营体验店超过300家，员工人数超过1万人，预计2016年营收将超过100亿元。

易观国际分析师朱正煜对《每日经济新闻》记者分析称，“从万达来讲，此次交易主要是实现旅游业务的线上整合和线上线下融合，打造一个立体化的大盘子，能够把自己的旅游资源比如主题公园等，和收购的各种旅行社等渠道端和线上流量结合起来。所以，选择同程为主要运营平台来整合是相对比较高效的举动。

从同程方面来讲，它的主要目标是打造一个既有渠道优势、又有资源优势的大型旅游集团，并且冲击上市。这次合并可以增强资源端竞争力，在资本市场可描绘的蓝图也更加明朗。”

一位不愿具名的分析师则告诉记者，“此前，万达已把旗下的旅行社营收导入同程了，所以这次收购也在情理之中。万达手中的旅行社业务一直难以和主业形成业务协同，所以将其划出交由同程管理或许是更好的选择。另一方面，此举也更利于同程上市，从万达的角度来说，无论同程上市成功与否都不亏。”

劲旅咨询CEO魏长仁向《每日经济新闻》记者表示，万达经过过去一两年对十几家旗下旅行社的整合工作，未来短期内要想达到更大的整合深度和预期，确实是有难度。在这样的背景下，和同程的进一步整合是个折中的选择。

对于同程来说，今年以来大举投入旅行社线下业务，如能将万达旗下十几家旅行社，超100亿元的交易额的盘子纳入旗下，对于它快速做大规模是非常有利的。

合并或重构线上旅游格局

对于此次合并，更多旅游圈内人士关注的是，合并成功后将会重构目前的线上旅游度假市场格局。

关于重组的预期盈利，吴志祥也做了大胆预判：“此次合并重组完成后，同程旅游预期2017年将产生盈利，2018年营收超过500亿元，净利润超过20亿元。”

在《每日经济新闻》记者的采访中，多位业内人士告诉记者，通过与万达旅业的合并重组，同程旅游将进一步加强线上与线下相结合的优势。一般而言，线下旅行社拥有当地市场销售、传统资源掌控等优势，在线旅游服务商则拥有人才、技术和数据等优势。

将线上与线下优势互补、资源互通，能够有效提升彼此的成交转化率和用户的复购率，打造出符合行业发展的创新型旅行社；但同时，很多人对双方整合的融合难度表示担忧。

上述不愿具名的分析师称，万达旅业这样一个带有传统企业基因的公司，和同程旅游这样带有互联网基因的公司，双方在文化体系上存在具体的融合难度。但这样的并购又或许是万达走可持续发展之旅的关键一步，不得不走。