遭天740亿天价罚款 埃克森美孚该何去何从（2）

净利润7连降

虽然最终罚款金额可能会减少，但巨额的罚单和后续的影响依然可能让目前已处于业绩困境中的埃克森美孚雪上加霜。

受持续低位的大宗商品价格和炼油利润率拖累，埃克森美孚二季度营收下跌22%至576.9亿美元，低于分析师预计的606.4亿美元。去年同期，埃克森美孚的营收为741.1亿美元。净利润则下跌60%至17亿美元，创七年来新低。

由于业绩结果大幅低于预期，埃克森美孚股价应声下跌2.4%至88.06美元。据研究公司FactSet的数据，目前这已是该公司连续第七个季度利润下降，连续第八个季度营收下降。

业绩持续低迷让埃克森美孚承受巨大压力，而内忧也接连不断。

9月16日，纽约州检察院就埃克森美孚会计处理问题进行调查，纽约州检察院认为该公司没有对资产进行应有的减记。据了解，全球40家上市油企中，埃克森美孚是唯一一家在过去10年内都未曾采取减记措施的公司，而油价自2014年中大崩盘以来，除了埃克森美孚之外的大型油企总计削减了2000多亿美元的资产价值。

紧接着在5天后，美国证券交易委员会（SEC）也宣布将对埃克森美孚展开财务调查，调查内容包括资产减值核算以及气候变化监管环境下的企业未来价值评估。2016年8月，SEC已经向埃克森美孚及其审计公司普华永道索要相关文件。

虽然接连遭遇调查，引发石油业和投资者强烈反映。不过对于被调查一事，埃克森美孚方面依然较为笃定。“公司一直严格遵循美国证券交易委员会和财务会计准则委员会的规定。”埃克森美孚发言人表示：“我们一早就对资产入账非常保守，故在油价下跌拖累库存价值时，对于减值的需求没有其他公司那么大。”

不过，埃克森美孚的美国钻探业务已经连续6个季度赔钱。对许多油气生产商而言，这样的损失和表现足以进行资产减记，但埃克森美孚却丝毫没有动作。美国证券研究机构WolfeResearch石油分析师PaulSankey表示：“这一举措可能凸现了财务管理的严重问题，很难让人相信资产不发生减值。”

记者留意到，埃克森美孚的股价跌幅仅是其同行雪佛龙、壳牌、道达尔和BP4家公司股价平均跌幅的一半，这4家公司自2014年油价暴跌开始已经减记超过500亿美元的资产。

今年4月底，标准普尔评级服务公司正式将埃克森美孚评级下调至AA+。这是自1930年“大萧条”以来，埃克森美孚首次被标普剥夺AAA评级。下调的原因直指在大宗商品价格持续低迷的背景下，埃克森美孚却一味大发股息并且实行昂贵的钻油计划，这导致该公司开支膨胀，并出现了现金流量枯竭等问题。在此情况下，埃克森美孚追加了举债金额。去年，埃克森美孚通报获利为162亿美元，较前年大幅减少64%；与此同时，长期债务却增加一倍，达到200亿美元。

标普警告称，如果埃克森美孚不进一步采取措施削减开支，未来再次被降级的可能性仍然存在。在中国能源网首席信息官韩晓平看来，派发股息是各大油企维持股价的手段之一，能够帮助保障公司的融资能力，但随之而来的便是现金流的枯竭问题。“这就如同冬天才刚刚开始，柴火已然用尽。”韩晓平表示：“直接结果就是导致企业转型缺乏资金支持。”

埃克森美孚方面表示，未来该公司将仍然专注于业务基本面，严控成本并将推进选择性新投资。据熟知内情的消息人士透露，埃克森美孚近期正在考虑出售其在挪威北海地区运营的一部分油田，这项交易可能给其带来10亿美元以上的收入。

记者就公司削减支出及出售资产是否会对在华业务造成影响求证了埃克森美孚，也未获直接回应。

埃克森美孚虽然为全球最大的石油生产商，但其在中国的布局并不充分，目前主要集中在化工、润滑油等中下游领域，而且在这些领域的投资及市场份额也较大幅度地落后于壳牌等国际同行。