首批做市私募机构名单 黑马实力不可小觑（2）

与之相反，敦和资管、毅达资本、盛世景等3家机构“爆出冷门”。不过，公开资料显示，毅达资本及盛世景的实力不可小觑。

毅达资本是由江苏高科技投资集团内部混合所有制改革组建而成，资料显示，公司管理资本规模达750多亿元，累计投资支持了650多家创业企业。截至2016年9月，毅达资本旗下基金总规模达339.12亿元，其在新三板的投资手笔包括百姓网、恐龙园、凌志软件等。

另一家“爆冷门”的投资机构盛世景，其股东方包括桂林三金集团等，董事长吴敏文曾先后任职于中国人民银行、证监会基金管理部、世纪证券等机构。截至2016年第三季度，盛世景在管基金75只，认缴总金额350亿元，实缴金额150亿元。

值得关注的是，盛世景还在官网上展示了其“全产业链的投资策略”，其中新三板投资被视为重要一环，与之相并列的包括海外并购、主板定增、战略收购、并购套利投资等。

相较之下，本次名单中的最大黑马敦和资管，面目仍然较为模糊。据其官网介绍，敦和资管是“以自有资金投资规模过百亿的私募证券投资基金”。2014年公司开始搭建股票团队，年中以自有资金为主试水资产管理业务；2015年基本完成股票团队搭建，加强前中后台磨合工作，根据监管政策变化，组建由资深监管人员负责的合规风控部。

有熟悉浙江资本圈的人士介绍，敦和资管董事长叶庆均在期货市场多有涉猎，并收获颇丰。“敦和资管在股票市场动作鲜有耳闻，可能公司比较低调。”

而据期货圈里的资深炒家老崔证实，叶庆均确实是期货大佬，“我跟他没法比，那真是小巫见大巫。”

新三板市场吸引了作风剽悍的期货奇才入局，这是很值得关注的信号。这种市场嗅觉极其灵敏的资金将如何“搅局”新三板，值得期待。“敦和资管最近几年发展不错，业内挺有名气，有大局观。”有私募如此表示。

“蝴蝶效应”有望呈现

目前，已入围的私募机构均摩拳擦掌，跃跃欲试。有入围私募向记者表示：“评选过程公平，指标都是量化的，我们正在更加紧张地筹备中，投资标的也要开始准备了。从目前进度看，2017年2月份前开始操作将是大概率事件。”

不过，自5月27日证监会宣布拟开展新三板私募做市业务试点至今，市场各方在讨论中渐趋理性。

有券商做市部门负责人向记者透露：“今年各家做市商业务都有不同程度的亏损，尽管还有些弹药，但是目前的投资非常谨慎。我们年初定下的策略就是防范风险，原则上不增加做市金额总量，有看好的企业，只能通过‘调仓’的方式进行。”该负责人认为，即使新的私募机构资金进来，大家也都会非常谨慎，不可能一开始就全部“扑进去”。

中泰证券新三板首席分析师张帆认为，私募做市肯定能为市场带来增量资金，大家也希望私募做市商挖掘出一批优质标的、活跃交易量，并形成财富效应。但如果做市制度的交易方式没有改善，现有的做市企业困局无法解围，那么私募做市也难以承担改善流动性的重任。

此外，有资深投资人士指出，新选出的首批10家私募做市商，并没有网罗尽目前国内最优秀的私募投资机构。尤其是诸如鼎晖投资、君联资本、红杉资本、启明创投等优秀股权投资机构，目前涉猎新三板不多。“新三板目前流动性不佳，我们还在观察。”某家外资创投机构高层如此解释。

而前不久创投大佬靳海涛曾对上证报表示，新三板交投清淡的症结在交易方式上。他建议，应该在股票连续竞价交易方式和柜台交易方式之间，找到折中的交易方式，从而既可以在一定程度上活跃新三板市场，但又不至于太活跃；有一定估值水平，又不能估值太高。

老牌私募机构的观望，更多是对新三板制度完善的观望。期待监管层加快完善现有的制度框架，包括大宗交易制度的推出、解决三类股东问题、对创新层企业实行差异化监管等。这个市场其实不缺钱，但是很多人不敢进来。如果部分优质企业身上真的形成了良性循环，那么你若盛开，清风自来。

千里之行，始于足下。对新三板市场而言，做市商的跨界突破，是一次质的突破，其“蝴蝶效应”将在未来数年陆续呈现。