我国外储规模或趋于稳定 近两月外储规模连续小幅回升（2）

温彬进一步表示，今年国际收支经常项目下顺差相对去年收窄。因为国内经济回暖后，进口有所回暖。同时资本流出也会趋于收窄，这一方面取决于人民币汇率预期变化，同时外汇管理加强，所以整个国际收支会相对平衡，这是外汇储备变动的基本面。

朱海斌预计2017年经常帐顺差或在1700亿美元，资本外流将会明显好转，料在5000亿美元以下。数据显示，2016年全年我国经常账户顺差1964亿美元，非储备性质的金融账户逆差4170亿美元。国际收支之外，汇率变动也是影响外汇储备的重要因素。

这与美国经济形势和货币政策情况息息相关：市场普遍预计2017年美联储将加息三次，至年底联邦基金利率中值将上升至1.4%。市场人士认为，如果按预期加息可能不会对汇率带来较大影响，不过如果超出前述幅度，可能会对人民币带来一定的贬值压力，不过影响大小还取决于国内的经济情况。

“从目前看，房地产投资增速超预期，现在需要观察近期这轮调控政策后，房地产会不会快速回落。另外基建方面除PPP逐步落地之外，近期雄安新区规划也会对今年的投资形成支撑。”温彬对记者表示。中信固收研究团队也认为，人民币中长期并不存在大幅贬值基础。

首先，国内经济企稳支撑汇率，PMI数据连续六个月处于景气区间。此外，1-2月份规模以上工业企业利润比去年同期增长31.5%达到历史同期新高。其次，跨境资本流动管理体制即将建立健全，外部冲击可被适当隔绝。

最后，美联储缩表前将给予市场足够反应时间，削弱美元强势预期。“2017年人民币汇率大概率逆袭，人民币贬值压力减少，央行因为汇率而大幅收紧的必要性下降，2017年央行货币政策将由去杠杆、防风险主导，货币市场利率仍然难以趋势性宽松。”邓海清称。