乐视融资能力弱？ 五种烧钱投资达1500亿元（3）

除了体育版权，乐视体育还曾在2015年12月以每年3000万元左右的价格获得五棵松体育馆的冠名权。转年的2016年1月，乐视体育1亿元冠名北京国安。

第三种烧钱方法：硬件补贴

此前，乐视长期的口号都是“硬件不赚钱”，采取硬件补贴政策，企图以此快速抢占市场份额，不过这一导致了乐视业务上的常年亏损。

其中，亏损最大的就是乐视手机业务，贾跃亭在6月28日股东大会上曾经坦承，这次资金危机第二大原因就是乐视手机。由于乐视手机2015年才进去本已是红海的国产手机市场厮杀，乐视手机采取的策略就是低价赔本卖。一位已经辞职的乐视手机原员工告诉记者，平时每台乐视手机大概都是亏200元在卖，有特价和活动的时候亏得更多，按照这一说法，2016年乐视手机已出货1700万，亏损至少达到34亿元。

与乐视手机类似，乐视超级电视也是走低价的硬件补贴路线杀出重围。乐视网2016年年报显示，乐视网的终端成本是139.58亿元，而终端业务收入101.17亿元，也就是说2016年乐视网的智能终端产品导致其亏损38.41亿元。2015年，乐视网在终端产品上的亏损是20.97亿元，此前数据未公布。

第四种烧钱方法：圈地买楼

在房地产火热的时候，买地买楼恐怕是最值得信赖的理财方式。但是，对于乐视这样现金流并未稳定，大多靠融资来补血的公司而言，全国各地甚至出国圈地买楼则显得有些异常。

2013年3月，乐视同另一家公司合伙成立了上海隆视投资管理有限公司，并斥资2.73亿在上海虹桥商务核心区摘得一幅办公用地。

2015年11月，乐视以4.21亿元的价格在重庆龙兴等地拿下近40万平方米的商业和住宅用地。2016年3月，乐视再度在重庆市两江新区招商项目集中签约活动中露面，宣布将投资30亿元，在江北嘴建设酒店、公寓综合体项目，规模约16万平方米。

2016年5月，乐视耗资29.72亿元拿到北京繁华地段三里屯商圈的世茂•工三项目。

2016年6月，乐视再度拿出2.5亿美元（人民币16.44亿元）收购雅虎在美国加利福尼亚州圣克拉拉县的19.7万平方米土地，用来扩大其在北美的研发和运营。

不过这些地产项目最多是试水，对于彼时的乐视来说，真正的地产界大手笔，乃是“造城”。

2015年9月，乐视与天津蓟县签署合作协议，将投资400亿元建设乐视超级生态城。但是，2016年5月在当地政府网站信息显示，乐视超级生态城项目选址方案已初步完成，但并未谈及选址何地。

据不完全统计，乐视在北京、上海、天津、重庆、德清、临汾、海口、深圳、张家口及贵阳等多地都有直接拿地或以产业投资等方式拿下土地。目前在这些城市中，乐视以产业基地，生态城，生态产业园等多种方式，拿下了超25000亩土地。

第五种烧钱方法：痴迷造车

不过与前四项相比，贾跃亭还有一个更为烧钱的梦想，那就是造车。贾跃亭自己在2017年的股东大会上也承认，去年资金危机爆发的最主要原因就是乐视汽车。

贾跃亭曾斥资10亿美元投资新能源汽车公司法拉第未来，并成为公司司机控制人。

2016年6月，乐视拿出8000万元，与广汽集团、众诚保险共同成立汽车电商大圣科技。

2016年9月，乐视控股宣布，将投资近200亿元在浙江德清莫干山国家经济开发区建设LeSEE生态汽车超级工厂和汽车生态小镇。

2016年11月，贾跃亭曾表示，乐视汽车业务板块里，个人已投入了100多亿元，不过这离造车所需的资金相差还很大，贾跃亭本人曾经预测，乐视造车至少需要400到500亿元的投资。即使将已经投资的100多亿扣除，乐视还需要筹资约200多亿元。

仅粗略统计乐视体系收购与各类版权费用、硬件补贴，以及包括天津生态城的圈地买楼，再加上贾跃亭本人曾预测的“乐视造车至少需要400到500亿元的投资”，近几年来乐视整体投资额及投资计划或达1500亿元。

关联交易四年间激增千倍

而在乐视投融资双双快速累积的背后，却是乐视上市公司与其他各业务子公司之间的关联交易激增。

梳理乐视网近年披露的关联交易，就可以清楚地看到，乐视网的部分资金通过关联交易流向了乐视各生态子公司，前述乐视各业务线上的投融资事件中也能看到不少都是关联方之间在进行，“互相捧场”，塑造出一种各个业务都欣欣向荣发展，备受各路资本追逐的景象。

从数据上看，则是乐视网关联交易金额，在几年内呈现数百倍的疯狂增长。2013年，乐视网向关联方销售的金额是1115.09万元，从关联方采购的金额则是2065万元。2014年，乐视网向关联方销售的金额仅为5849.09万元，而从关联方采购的金额也到了7932.27万元。到了2015年，乐视网向关联方销售的金额突增至16.38亿元，而从关联方采购的金额也达到27.1亿元。再到2016年，乐视网向关联方销售和采购的金额纷纷飙升至128.68亿元与74.8亿元。

四年之间，乐视网向关联方销售的金额同比增长约1153倍，而从关联方采购的金额则同比增长了约361倍。

虽然关联交易本身无可厚非，但是交联交易占比过大，极易滋生利益输送与业绩造假。一位接受采访的互联网行业券商分析师表示，类似乐视这样的以智能硬件与内容消费为主的互联网公司，关联交易一般不会太大，尤其是智能硬件产品难以在自身平台大量销售的情况下，这种关联交易急速增长的情况出现，显得比较异常。