华谊兄弟上市 创业板上市多名明星身家即将翻倍（2）

如果能够获得此次募集的资金，2009年至2010年华谊兄弟将投资《非诚勿扰2》、《唐山大地震》等6部电影以及642集电视剧。资金到位后，该公司将达到电影年产量6部，电视剧年产量600集的影视作品制作规模。

风险暗藏

华谊兄弟目前的主营为电影、电视以及经纪业务，而其中电影的收入是最高的。有数据显示，2006年，华谊兄弟电影业务在主营收入里面占到了49.53%，2007年与2008年则分别为48.94%和56.40%，成为其收益的核心支柱。

事实上，华谊兄弟的成长也得益于国民经济的快速增长，居民对文化娱乐产品的消费欲望和消费能力快速提升。国家广电总局的数据显示，中国电影票房从2003年的9亿元左右增长到了2008年的43亿元左右，增幅近4倍。

据招股书所称，华谊兄弟在电影行业找到了一个较为成熟的营利模式，在产品的生产方面是联合摄制模式，减少资金压力，规避投资风险。

在销售方面，采取“院线+电影院”模式，而电影发行公司、院线公司以及影院通常按照40：10：50的比例对票房收入进行分配。

高额的利润，这使得融资扩展电影业务成为理所当然，不过，这种大制作大投入的产品同样会存在一定程度的风险，2006年至2008年，华谊兄弟连续经营活动现金流量净额均为负，一方面说明电影的先期投入与后期收益有一定的时间差，另一方面则说明影视业投资的巨大。

一直致力于中国传媒产业研究的史坦国际总裁苏纲宪在接受时代周报记者采访时表示，作为国内最大的民营影视制作集团，华谊兄弟上市对整个民营传媒行业来说，是很有益的尝试，甚至是个标志性事件，给保利华纳、光线传媒等准备上市的企业带来一定的借鉴意义。

但苏纲宪建议，华谊兄弟上市后应该注意产业链的整合，趁机收购一些战略性的资源做补充，不然目前单一的经营模式是有一定的风险的，无法满足消费者不断变化的口味，也很难在资本市场获得持续的动力。

王忠军玩转资本

并非是因为创业板的推出，使得华谊兄弟才有上市的想法，本身就以大制作、大投入的商业模式运作的华谊兄弟近年来也一直在寻找融资渠道，资本市场能够让融资渠道多元化，自然进入了华谊兄弟的考虑范围。

去年3月，华谊兄弟就曾考虑过在去年年内登陆深交所，当时，华谊兄弟董事长王忠军就曾表示，资金是未来娱乐公司能否壮大的关键条件，而对华谊兄弟而言，之前的股份制改革使得这个家族企业脱胎换骨，同样，他也希望上市能够给华谊兄弟带来更大的提升。

但是，去年下半年全球的金融危机影响加剧，“破发”的情况屡有发生，很多企业都选择推迟了自己的上市计划，在今年的一次会议上，王忠军曾透露，华谊兄弟筹备上市从去年6月便已经过会，但会根据创业板出台的政策以及时间进行相应调整。

而按照华谊兄弟董秘胡明的说法，华谊兄弟此前已经向中小板递交了申请，后来推出创业板后，便撤回了之前的申请，并于今年7月26日递交了创业板申请。

不过，值得一提的是，华谊兄弟的股东名单里面除了娱乐圈的明星，还有一些比较知名企业老总，比如阿里巴巴的马云、分众传媒的江南春、万向集团的鲁伟鼎，这源于王忠军近几年积极引入投资人，华谊兄弟在业内也是较早进行私募的。

早在2000年，与王忠军同属车迷的太合控股董事长王伟欣然用1300万购得华谊兄弟45%的股份，随后，华谊兄弟回购了太合的股份，到了2004年，TOM集团用1000万收购华谊兄弟35%的股份，一年后，华谊兄弟又以10%的股份获得了TOM集团的1000万美元融资。

2005年，华友世纪对华谊兄弟旗下的音乐公司进行超过3500万元的战略投资，获得了其51%的股权，而马云则在2006年买完雅虎过后，用3000万元与华谊兄弟联手。

对此，坊间有传言称，王忠军喜欢参加各种社交活动，进而结识很多企业家，他与弟弟王忠磊目前分工也比较明确，王忠军主要负责公司方向的掌控以及外部融资，这方面的工作对于人脉和眼界都有很高的要求，而王忠磊则主要负责公司内部的运营，如内部的协作和部门的监督。