机构寻医问药路线生变 调研风格改变反映市场投资转换（2）

疫苗行业相关公司的好业绩同样引起了机构的关注。康泰生物上半年疫苗业务快速恢复，公司营业收入为4.69亿元，同比增长128.72%；净利润为7054.68万元，同比增长25.79%。康泰生物在调研中向机构投资者透露，上半年的研发费用增幅较大是因为sIPV项目和13价肺炎疫苗临床费用投入较大。上半年部分在研项目取得了新进展，如23价肺炎获得生产现场检查通知书，冻干水痘、冻干狂犬（人二倍体细胞）、sIPV获得临床试验批件，在研项目数量由24项新增为25项。

九州药业、我武生物也在机构调研过程中透露了研发投入及产品研发进程。据九州药业介绍，公司目前CDMO储备项目已经达到208个。其中，8个治疗黑色素瘤、丙肝、肺癌、治疗慢性心衰等的CDMO项目已上市，还有18个III期的原料药项目，未来主要在糖尿病、抗肿瘤、中枢神经及动物保健等领域的API会放量。公司进一步透露，公司正在与国际知名的动物保健公司进行多个API项目洽谈，有望在近期达成合作意向。

记者此前采访获悉，受益于诺华心衰药Entresto销量快速增长，九州药业作为其主要原料供应商，上半年实现快速增长，且三季度仍有望保持这一发展态势。据悉，九州药业目前还与绿叶、华领、再鼎等国内一流创新药企业合作，且合作项目部分处于临床II和临床III。公司表示：“随着合作的深入，未来2至3年内将给公司CDMO业务带来快速的增长。”

有参与调研的券商向记者表示，关注产品研发主要是看公司未来的发展空间。无论是制药企业还是医械公司，其现有产品结构是否丰富、研发投入能否持续、新品储备是否形成梯队，直接决定了公司未来的成长性及业绩增长潜力。

追问国际化市场布局

药企的国际化布局是此轮机构调研关注的又一个热点。楚天科技司预计上半年净利润为5730万元至6730万元，同比增长15%至35%。公司在接受22家机构调研时介绍，上半年国际业务收入为1.24亿元，同比增长25%，主要集中在液体灌装设备和冻干设备。

今年5月，楚天科技和楚天投资联合湖南澎湃收购德国RomacoHoldingGmbH的75.1%股权，为公司国际化布局带来“新引擎”。据悉，Romaco是世界顶级医药包装机械及自动化方案提供商，其产品已销往180个国家，与Bayer、GSK等多家世界大型制药公司一直保持着稳定持续的合作关系，在行业内积累了丰富的优质客户资源。2016年销售总额为1.35亿欧元，Ebitda（税息折旧及摊销前利润）约为1172万欧元。