保险股再掀起强劲涨势 何以征服各路资金（2）

从保险业务本身来看，经历转型初期阵痛过后，四家上市险企均呈现续期拉动发展、业务“含金量”不断提升的良好发展态势。以中国人寿为例，前三季度，该公司首年期交保费首次突破千亿元大关，十年期及以上首年期交保费同比增长24.3%，续期保费同比增长32.6%。

除投资收益之外，准备金计提金额减少也是前三季上市险企利润增长的另一个原因。此前，根据会计准则要求，在基准利率下行的过程中，寿险公司须对传统险准备金折现率假设进行调减。2014年开始进入利率下行通道，由于存在滞后性，折现率2016年才开始快速下行。这一指标的下调，会带动寿险准备金成本项的上升。

不过，这一对利润有“吞噬”效应的因素正逐渐减弱。今年第三季度，750日平均国债到期收益率降幅缩窄，所需计提准备金数额同比减少，从而增厚了上市险企的利润。而随着准备金评估新规的逐步推进，预计上市险企第四季度净利润能得到更多释放。

资金追捧全年高增长可期

今年以来，上市险企股价实现连续上涨，中国平安股价涨幅更是超过70%。令业界好奇的是，究竟是哪些资金撬动了这一板块？在梳理四家上市险企的三季报后，记者发现，除一向偏爱保险板块的公募基金之外，证金公司、汇金公司仍然是最重要的投资机构。