锂电池板块亮出三季报 整个行业迎来了大丰收（3）

隔膜板块的情形则更差一些。以星源材质为例，公司前三季度实现营收3.87亿元，同比微增1.15%；实现净利润9176万元，同比下滑26%。据披露，公司合肥星源湿法隔膜批量供货进度低于预期。沧州明珠前三季度实现净利润4.45亿元，同比增长14.9%，但业绩增长主要系PE管和BOPA薄膜有良好表现，干法隔膜与去年相比基本持平。

锂矿两巨头全年业绩预喜

前三季度的业绩已经锁定，那么四季度的情况又如何？赣锋锂业和天齐锂业等上游原材料公司已经通过全年业绩预告给出明确的看好信号。在三季报中，赣锋锂业预测2017年全年净利润区间为13.2亿元至15.6亿元，同比增长185%至235%。公司称，澳大利亚RIM公司锂辉石原材料供应趋于稳定，公司锂盐产品产销量同比增长，经营业绩稳步增长。需要注意的是，即使以185%的增长下限计算，也远远高于公司前三季度的业绩增幅106.57%。

按照赣锋锂业的全年业绩预告，对应四季度单季度盈利区间为3.2亿元至5.6亿元，其中值高于公司三季度单季盈利3.96亿元。申银万国据此推测，假设公司以碳酸锂价格维持目前水平为依据进行预测，则公司第四季度的出货量将达到1万吨左右，较第三季度的出货量（约0.87万吨）大幅提升。

天齐锂业也作出了类似的预报。在三季报里，天齐锂业预测今年全年的净利润区间为20.6亿元至22.6亿元，同比增长36.24%至49.47%。简单对比，即使以增速下限来看，也远远高于公司前三季度26.17%的利润同比增幅。公司给出的解释是，去年第四季度计提了约2.6亿元可供出售金融资产的减值准备。

进一步测算，天齐锂业预测的四季度单季的净利润区间为5.42亿元至7.42亿元，其中值也高于三季度单季净利润5.94亿元。有券商研究员指出，受益锂盐价格的持续强势，天齐锂业今年的净利润已经连续三个季度环比增长，且公司第三季度的经营性净现金流入达到10亿元，保持了良好的增长势头。

电解液板块的龙头企业则相对悲观。天赐材料预计2017年全年净利润区间为2.97亿元至4.16亿元，变动幅度区间为-25%至5%。公司称，主要产品销量保持稳步增长，但预计部分原材料价格仍将维持高位，产品成本同比上升。另外，受市场竞争环境的影响，预计锂离子电池材料销售价格维持下降趋势。