基金流动性新规发布 多家基金公司触及警戒线（2）

不过，数据显示，目前还有多只基金重仓股的投资比例接近15%红线，其中包括国瓷材料、台海核电、纳思达和泰胜风能，这些公司被同系基金持有的比例分别为13.48%、13.17%、12.86%和12.08%。

“抱团”炒股模式生变

事实上，基金“抱团”持股一直是资本市场上司空见惯的现象。在2015年股市高歌猛进时，很多中小创股票携基金重仓之势，股价不断上行，典型的如安硕信息。不过，在随后股市的异常波动中，很多基金公司面对巨大的赎回压力，却难以将股票卖出，从而遭遇流动性危机。

对于基金“抱团”持股的“双刃剑”效应，多位业内人士感触颇深，在他们看来，同一家基金公司旗下多只产品集中持有某一只股票，由于步调一致，实现超额收益的可能性更大，但遇到“黑天鹅”事件时的止损能力也更差。

此次“流动性新规”的出台，便在一定程度上遏制了基金高比例持股的现象。“‘流动性新规’对开放式基金持有同一家上市公司可流通股票的比例、主动投资于流动性受限资产的市值占比作出限制，这将避免基金过度集中持有流通个股带来流动性风险，同时也有效规避了单一管理人对可流通股本比例较小股票的操控力度。”一位基金公司人士表示。

长城证券则认为，中小盘股的流通股本较低，基金公司较易集中持股并高度控盘，以博取超额收益。但在市场恐慌期间，这些集中持股的中小盘股难以出售，容易引发流动性危机。