举牌热潮逐渐褪去 有举牌方通过连续增持入主上市公司（2）

与上述相比，某些公司通过一两次举牌，轻仓参与，即使没押中宝，脱手时也更为从容。今年初，中科招商宣布，计划清仓式减持手中的大连圣亚、绵石投资、祥龙电业等8只股票。这些股票均为中科招商在2015年7、8月股市大幅波动期间“扫货”而来，大多只有一两次举牌。当初参与不深，脱手时自然从容。

骑虎难下

无奈也罢，从容也罢，最终成功金蝉脱壳的举牌方是幸运儿。与之相比，一些举牌方在多次举牌的过程中，不断推高增持成本，甚至在遭遇原控股股东反击时不计成本地大打股权争夺战。如今，落花流水春去也，出现高处不胜寒的局面。去年以来的百余起举牌事件中，不少举牌方已被深度套牢，有的甚至浮亏30%以上。

以宜昌长金举牌*ST昌鱼为例，去年6月以来，宜昌长金及其一致行动人多次举牌*ST昌鱼，至今年3月21日持股比例达到19.98%。（下转A02版）

（上接A01版）增持明细显示，宜昌长金及其一致行动人总计耗费10.26亿元，以此计算成本价约为10.09元/股，而*ST昌鱼的最新收盘价为7.69元/股。

“杠杆举牌”带来的浮亏更严重。“浮亏不可怕，如果长期看好公司发展，大不了以时间换空间。控制权是有溢价的，所以对成为控股股东举牌方来说，浮亏是可接受的。如果是用杠杆资金举牌，浮亏造成的压力可想而知，而且蕴藏很大风险。”北京一大型私募基金负责人表示。