四川长虹沦落 家电巨头业绩持续低迷令人堪忧（5）

对此，在三季报中，长虹并未明确解释。但根据其在半年报中的透露，利润之所以下滑，原因包括铜、钢、面板等大宗物资材料价格迅速上涨对相关产业的盈利空间造成一定挤压，冰箱(冰柜)业务利润同比有所减少；受商业项目结算时点的影响，导致房地产业务利润同比减少2亿元；印度市场环境变化导致机顶盒出货规模减少等。

而根据三季报显示，长虹显然得到了一笔不小的“额外之财”，才会出现1.6亿的净利润。这就是长虹通过处置非流动资产、领取政府补助得到的1.3亿元、1.4亿元，扣除了这两笔巨额资金，长虹由盈转亏也就理所当然了。

其实，早在2014年、2015年，长虹扣非后分别亏损16.8亿元、4.8亿元，如果没有2.6亿元与2.4亿元的补助款，当时恐怕就已经“带帽”了。

由此可见，长虹最近几年账面上的数据，有很大程度上仰仗了政府补贴。但是，这并非长久之计。靠政府补贴来过日子，这让昔日彩电老大的脸面往哪儿搁？但，这却是事实。

本来，2016年长虹的业绩有所提升，可惜目前来看，这种趋势在2017年恐难以持续了。而另一方面，就在其他家电行业如格力、美的、海尔、老板电器等公司的股价飙升之时，四川长虹却仍在3块4块的范围内徘徊。在价值投资大行其道的当下，资本市场对它如此冷淡，结合上面的分析，想必自有其道理。

昔日绩优股沦落到这个境地，令人惋惜。当然，近年来长虹陆续推出CHiQ系列电视、冰箱、空调等产品，求变的意愿很强。虽说未能再现昔日荣光，至少还未脱离市场潮流，算是给未来保留了一线复兴的希望吧。