监管政策与市场深度磨合 行业合规发展将迎“黄金期”（2）

从资产托管业来看，全国政协副秘书长宋海在会上表示，去通道、去刚兑、限制非标、禁止嵌套等政策一旦落实，将导致通道业务和嵌套业务的模式难以为继，以通道业务和嵌套模式为主的资产托管将萎缩甚至逐渐消失。

未来整个资产托管行业将从量变向质变转变，从盲目单一追求数量向数量与质量并重的方向转变。资产托管回归资产业务的本源，严格执行独立的第三方托管制度，将有助于强化托管银行的职责定位，建立市场化的监管机制。

严监管也为行业发展带来挑战。该报告指出，当前亚太资管行业面临的结构变化之一就是监管加强，合规成本大幅提高。尤其是在金融危机以后，美国开启了金融监管体系改革，强化美联储的监管职能，控制系统性风险。在这方面，美国具有一定的代表性。

未来，随着金融科技不断重塑资管业态，新的风险特征逐步呈现，对监管也提出了更高要求。不仅国家内部要有统一监管，更要求区域协同监管。巴曙松认为，未来监管合作与“监管沙箱”将是发展趋势。具体来看未来方向：一是加强监管合作，建立亚太地区金融科技和资产管理监管合作组织；二是制定亚太地区金融科技产品和服务监管的标准；三是进一步完善“监管沙箱”，为金融创新产品提供安全的测试环境，重塑监管者定位；四是加强科技创新在资产管理机构、产品和服务监管中的应用。