新三板市场改革引关注 为未来发展打下基础（2）

“本次改革贯彻了差异化的思想并在具体措施上逐渐落地，创新层在交易制度、信息披露制度上实现了部分差异化，但融资、定价等关键部分的优势还未尽显，我们期待进一步的制度建设。”对于此次创新层差异化制度改革，广证恒生总经理袁季认为，为后续制度改革打下伏笔，值得期待。

全国股转公司有关负责人透露，今后，市场分层调整均安排在每年4月30日启动，但需要说明的是，《分层管理办法》同时还规定了“全国股转公司可以根据分层管理的需要，适当提高或降低挂牌公司层级调整的频率”，此举为日后根据市场需求调整市场分层频率预留了制度空间。

此次交易制度改革过程中，全国股转公司对市场关心的流动性问题予以了充分考虑。特别是引入集合竞价的交易制度改革，适应了现阶段新三板市场的流动性状况和改革后流动性需求的变化，为持续改善流动性奠定了基础、预留了空间。

“市场的流动性与信息披露的充分程度有直接关系，本次改革对流动性的提升有正面作用，但不足以扭转当下流动性匮乏的局面。”段飞飞认为，新三板作为股权投资市场，流动性的提升需要一揽子解决方案，流动性的优化需要一个长足发展的过程。

新政推出，新三板严格监管和加速建设将持续并行。全国股转公司有关负责人表示，下一步，全国股转公司将密切跟踪市场需求的变化，渐次推进股票发行等方面的制度创新，积极拓展市场服务。新的一年，新三板的发展和改革值得期待！