乐视网的死棋与新局 乐视网危机重重将由谁来收拾残局（2）

暗自较量的资本手腕

2017年春节过后，乐视网积极迎接二股东孙宏斌的正式进驻。当时，在没有独立办公室情况下，贾跃亭安排下属用玻璃隔断隔出两间独立办公室。

从一开头的巨款驰援，到后来的无力招架，短短一年里孙宏斌卸责而去—他在业务层面的努力还未见成效（至少没有让乐视与融创形成共振）。他曾努力将乐视影业的资源注入乐视网，但是因为监管等方面面临的难题，最终导致耗时9个月的重组失败。

乐视网发生了谁也没想到的变化，人前人后，孙宏斌讲的最多的是要愿赌服输。

但在外界看来，孙宏斌一定还有期待，只是不是眼前而已。

“画饼充饥无论对债权人还是投资者来说，都是无法接受的。而从目前实际来看，能够让乐视网看到一点希望的，似乎只有已经‘趟了浑水”的融创。”中国不良资产行业联盟研究员谭浩俊分析称，孙宏斌辞职会让乐视网雪上加霜，也会让贾跃亭融资和造车信息带来的利好全部烟消云散。孙以辞职的方式，一石三鸟，既可以倒逼贾跃亭，又可以制约债权人，还能击退投资者。

对孙宏斌来说，虽然辞去了乐视网的董事长，但一定不会成为旁观者。从去年7月孙宏斌履任乐视网董事长召开闭门会力挽狂澜，到董事会大换血，在孙宏斌入主乐视之后，融创就牢牢占据乐视网董事会主要席位。目前，孙宏斌的财务大臣刘淑青，即乐视网董事、总经理代为履职董事长。

乐视网的未来该怎么走？

退市肯定是最坏打算了。

但也有投资人表示，乐视是否退市的关键要看监管层意愿。此前财新报道中也提到孙宏斌曾与监管层多次沟通包括重组在内的方案，都无法推进，退市或许是最终结局。

在探讨退市的可能性前，还要看其他方案的可行性。对于巨亏116亿的乐视而言，除了退市外还有三条路可走：一是重组，二是偿债，三是找新接盘侠。

“重组失败已是定局，短期内也无新概念刺激。那就看债务窟窿有多大？”张伟称，接下来，乐视网也许会采用新的方法去化解债务，在极端情况下也不排除适当破产重组的可能性。

数据显示，乐视网去年预计将对关联方应收款项计提坏账准备约为44亿元，占到去年净亏损的近四成。乐视网还坦承，已出现公司对上游供应商形成大量欠款无法支付、大量债务违约和诉讼等问题。

乐视网对“破产重整”甚为敏感，并公告澄清，截至目前，公司未进行任何破产重整或与其相关任何程序。迄今为止，乐视网新的“接盘方”也尚未出现。按照公告解读，乐视网至今未形成任何引入投资者增资方案及意向，公司5%以上股东目前没有减持公司股票计划。

眼下，关联交易解决，依旧是刘淑青团队面临的最艰难事项。她在一个月前的临时股东大会上坦承，“目前还没有实质性进展”。

2017年7月16日，孙宏斌在接任乐视网董事长之前，在朋友圈如此表白，“老贾手上还有好牌，老贾还年轻，我们应该有宽容失败的环境和氛围，我们应该支持老贾这种义无反顾的企业家精神。不盖棺不定论。支持老贾。”

但在乐视网复牌后，孙宏斌和贾跃亭间的关系似乎已失控到剑拔弩张。乐视网与乐视控股频繁“隔空喊话”，互揭伤疤。贾跃亭妻子甘薇刚刚称超过30亿元的关联债务已经形成解决方案，乐视网随即发布澄清公告予以否认。乐视网刚刚发布乐视网的关联欠款为75.31亿元，乐视控股却澄清只有60亿元。

直到今天，孙宏斌有没有后悔？如果能重新来过，他还会不会入乐视网这个局？孙宏斌并没有对外回复。