疏堵结合支持并购重组 并购重组市场健康发展（2）

其中2018年第一个获无条件通过的跨境并购案，即天翔环境并购欧盛腾集团有限公司的项目被业界称道，天翔环境拟通过发行股份购买资产的方式，收购中德天翔100%股权，以实现最终收购欧盛腾集团有限公司100%股权的目标，同时募集资金总额不超过2.97亿元，募集配套资金发行股份数量不超过本次交易前上市公司总股本的20%。

在支持国企整合方面，今年以来A股市场共有超过140家上市国企涉及重大重组事项，从重组目的来看，即包括横向整合和垂直整合，也包括多元化战略重组等。其中招商局资产整合或提速、招商公路换股吸收合并华北高速等项目的推进，显示出并购重组逐步成为国企改革发展的中心枢纽，强强联合、拆分重组、混合参股、关停并转、内部重组等多种方式的重组整合案例持续涌现。

在服务新经济、引导红筹企业回归方面，支持符合国家产业战略发展方向、掌握核心技术、具有一定规模的优质境外上市中资企业参与A股公司并购重组已成为主流，在奇虎360借壳江南嘉捷之外，今年上半年，东阳光科收购东阳光药无条件获批，后者是港股上市公司，专注于抗病毒、内分泌及代谢性疾病、心血管疾病等治疗领域产品开发，体现了只要合法合规，监管支持中概股回归的意图。权威数据显示，前6月符合战略新兴行业的并购重组获得批文的有29单，交易金额达1082.85亿元。

此外，在服务一带一路、支持企业转型升级、解决历史遗留问题、支持贫困地区有实力企业参与并购重组、支持新能源、环保类企业发展等方面，并购重组均发挥着不小的作用。譬如北汽新能源100%股权作价288.5亿元注入上市公司S*ST前锋，S*ST前锋全部资产和负债作价1.87亿元置出，与北汽集团持有的北汽新能源股份中等值部分进行置换。S*ST前锋将从主营房地产开发与销售的企业，转变为主营新能源汽车与核心零部件研发、生产、销售和服务的企业，在服务新业态的同时也解决了历史遗留问题。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，监管层用疏堵结合的方式推进上市公司并购重组。一方面引导一批创新能力强、发展前景广、契合国家发展战略的高精尖企业通过市场化并购重组登陆资本市场，通过提升审核效率等方式服务国家战略，力促企业做大做强，切实发挥并购重组优化存量、盘活资源的作用；另一方面，强化并购重组监管，严格审查重组上市项目，强化信息披露作用，将不合规的并购重组项目挡在门外，以遏制监管套利，净化并购重组市场环境。