中国楼市最大秘密：为何一出现危机房价就上涨（2）

案例二：

1997年下半年，亚洲金融危机爆发，中国遭遇了改革开放以来第二次外部影响带来的经济下滑。为了应对那次危机，央行多次降息、降准，终于在2001年到2002年引发了一轮房价上涨潮，从上海、北京开始，逐步在2003年之后蔓延到全国。

1998年到2002年的CPI同比增幅分别只有-0.8%、-1.4%、0.4%、0.7%和-0.8%。这轮调整期之所以比较长，是期间广义货币M2增速一直没有过高（比目前增速高，但明显低于此前几年，到2002年才开始再次提速）。

所以，1998年到2008年也被称为黄金十年，那时中国经济增长主要是依靠“制造业+出口”（后期已经开始偏向房地产），汇率和利率对制造业都比较有利。所以，这是一个非典型案例，但最终仍然导致了房地产价格的上涨。

案例三：

2008年下半年爆发的全球金融危机，激发出了中国“四万亿”刺激政策，加上地方配套，带来数十万亿的投资。已经出现下跌趋势的房价，在2009年下半年再次飙升，并引发了2010年的限购政策。

在那一轮房地产剧烈波动中，宋卫平的绿城集团成为最受益的开发商：2009年销售收入排名从前一年的全国第八，直线上升到全国第二。那一年，万科销售额只有630亿元，绿城竟然达到510亿元。

房价暴涨原因：1，货币超发，2009年中国广义货币M2增速达到了27.7%，相当于GDP增速3倍还多；2，从2008年9月到2008年12月，短短4个月央行5次降息（此外还有4次降准），并推出了房贷利率打折等优惠。