两融去杠杆“剧情”：从2.2万亿骤降到1.4万亿（4）

行情企稳仍需时间

对于场外配资类型的去杠杆，长江证券研究员刘俊则认为，未来会有利于两融余额的增长。“场外配资业务处于灰色地带，不仅其自身的业务流程难以透明、公开，而且通过相关信息系统接入证券公司后，存在违规进行账户操作，扰乱证券市场秩序的巨大潜在危害，严控高杠杆的场外配资行为，才能维护市场健康发展的秩序；同时，新规的发布落实能有效打击利用互联网金融口号从事违规的P2P金融行为，堵死配资公司进入证券市场的渠道，合理加快基金公司、券商资管等专业资产管理机构发展，有序地引导社会资本进入证券市场。”

根据长江证券的数据，2015年一季度券商两融业务净收入达254.71亿元，占营业收入的22.28%，已成为证券公司最稳定的收入及利润来源，但场外配资的兴起，一定程度上侵蚀了券商两融的业务空间。截至目前，通过HOMS等系统接入的客户资产规模近5000亿元，2015年一季度末股票类证券投资信托达7770亿元。