上海国企改革全面升级 荐10股（2）

改革新常态

“9月13日，中共中央、国务院《关于深化国有企业改革的指导意见》公布。不难发现，上海先期改革得出的经验被国家顶层设计所参考、采纳，这对上海的改革来说是重要的肯定和鼓舞。”上海一家国企的负责人表示。

国金证券认为，上海国企改革稳步推进，除提出国资分类管理（公共服务类、功能类、竞争类），发展混合所有制经济，加快企业制股份制改革外，重视国资产业布局与国资流动性。这些改革经验成为上海国资国企改革升级的重要基础。

在这样的背景下，上海国企改革的“区县攻势”发起。此次停牌的张江高科公告称，浦东国资委正在筹划、研究与公司相关的重大事项。市北高新则表示，正在筹划非公开发行股票事项。两者同属于上海区县国资委旗下上市平台，引发市场对上海区县一级上市公司的改革预期升温。

“上海区县国资国企的分布有其特点：浦东建设、金山开发等是建设类企业，这部分企业的改革动力来自于产业升级、走出上海、走向市场；开开实业、徐家汇、新世界等属于传统商贸企业，其改革方向是互联网化等的升级，甚至是出让上市公司平台；此次停牌的张江高科和市北高新则是两家区属园区类企业，拥有创业企业孵化等概念，关系到上海正在推进的科创中心建设。”国信证券研究人士分析称。

爱建集团股权协议转让则是上海金融改革的重要动作。爱建集团9月17日晚公告称，公司第二大股东上海国际集团，已经选定上海均瑶（集团）有限公司为其所持7.08%股权（1.018亿股）的预受让方。

打开新思路

改革的升级，是在基本确定的大方向下，一企一策地更深入地推进改革朝着有利于国企体现活力、实现国资保值增值、促进国企与资本市场对接等方面开展。这是上海国资监管部门和国企负责人对于改革升级、深化改革的基本判断。

上海建工近年来的快速发展很大部分得益于集团的整体上市。经过两轮资产重组，上海建工实现了集团整体上市，在体制上完成了国有企业向公众公司的转变。上海华谊集团推动的集团核心资产上市、仪电集团资产整理和整体上市的推进，也都是加快国资与资本市场对接的举措。上海国资国企与资本市场的对接不是“一上市就算”，持续的良好市场表现正纳入国资监管部门的考核范围之内。

中国企业研究院首席研究员李锦认为，国企改革顶层设计的焦点就是“活力”二字，包括经营权的盘活等。在上海国资国企改革的升级发展中，对“活力”的理解正在形成自己的一套体系。国企所有权与经营权分开以寻求国企活力，搭建国资流动平台以寻求国资活力等，已经是上海国资国企改革的共识。

国企内部活力的激发，将是上海重点探索的领域。“囊括激励机制、员工持股等一系列措施，可选用的金融工具也将多样，如杠杆、期权等，上海的改革步子不妨迈得大一些。”有市场人士建议。