自贸区金改新突破 将拓宽个人境外资产配置渠道（4）

如何推进资本项可兑换

在坚持金融服务实体经济的方向前提下，资本项目可兑换会继续推进。

本月初，外汇管理局局长易纲曾撰文称，针对外汇管理新常态，下一步外汇管理将以推动人民币资本项目可兑换为重点，推动重点领域改革开放，防范异常跨境资金流动风险。

那么，如何逐步提高资本项下各项目的可兑换程度？在今年7月24日举行的一场通气会上，上海市金融办副主任李军在回应《第一财经日报》记者提问时表示，就是根据国家对资本项目可兑换的总体安排，应该是先本币后外币、先长期后短期、先债权后股权，“上海自贸区资本项目可兑换的进程，也是按照国家总体的步骤在推行当中。”

具体来说，就是按照统筹规划、服务实体、风险可控、分步推进的原则，进一步拓展自由贸易账户功能，逐步提高资本项下各项目的可兑换程度，进一步便利企业和个人开展境内外投融资活动。

推进资本项目可兑换的基础设施，是自由贸易账户。2014年6月自由贸易账户在上海自贸区启动，并在2015年2月扩大了境外融资的规模和渠道，4月启动自由贸易账户外币服务功能。

统计显示，截至今年8月末，已有34家银行业机构通过央行分账核算系统验收，其中29家机构共开立自由贸易账户2.38万个，分账核算单元总资产为2664.24亿元，较年初增长8.7倍。

虽然数字不断攀升，但是自由贸易账户还未充分利用，还可以做更大的文章。一个形象的比喻是，高速公路已经修好了，但上面跑的车还不多。

在8月30日的“2015上海金融高峰论坛”上，上海自贸区管委会政策研究局局长张湧就表示，根据不同主体类型的分账核算境外融资杠杆率，通过分账核算系统验收的机构能从海外融到约3300亿元人民币(当时有28家银行开立分账核算单元)，但只用了200多亿，只占可用额度的7.5%。